Inflace v zemích eurozóny v květnu výrazně poklesla (Ranní zpráva z finančního trhu)
Před čtvrtečním zveřejněním předběžné květnové inflace za celou eurozónu se již dnes dočkáme statistik z velkých evropských ekonomik. Po včerejší pro trhy překvapivě výrazném zpomalení inflace ve Španělsku, čekáme dnes citelné snížení cenové dynamiky také v Německu, Itálii i Francii. Podílet by se na tom měly hlavně energie a pohonné hmoty. Jádrová inflace naopak podle našeho odhadu poklesla jen lehce. V USA trhy budou sledovat hlavně data z trhu práce, která by mohla napovědět, co čekat od pátečních payrolls za květen.
Zdražování brzdí hlavně energie a pohonné hmoty
Dnes budou zveřejněny dílčí statistiky o vývoji spotřebitelských cen z velkých evropských ekonomik. V Německu, Itálii i Francii podle nás v květnu cenová dynamika zpomalila v meziměsíčním i meziročním vyjádření. Podílet by se na tom měly hlavně ceny energií a pohonných hmot. Jádrová inflace naopak zůstává perzistentní. Pro eurozónu jako celek budou data zveřejněna až zítra. Očekáváme však, že celková inflace poklesla z meziročních 7 % v dubnu na 6 % v květnu. Současně se domníváme, že zmírnění cenového růstu zboží přispěje k poklesu dynamiky jádrových cen z 5,6 % na 5,5 % y/y. Inflace bude dnes zveřejněna také v Polsku, kde předpokládáme mírně nadkonsenzuální růst spotřebitelských cen o 0,4 % m/m a 13,6 % y/y.
V USA budou před pátečními payrolls za květen sledována hlavně data z trhu práce. Dubnový počet volných pracovních míst (JOLTS) se podle tržního odhadu mírně snížil na 9,4 mil. Stále tak zůstává vysoko nad předpandemickou úrovní, kdy počet volných pozic dosahoval zhruba 7 mil. O výrazném zchlazení amerického trhu práce se proto podle nás zatím nedá hovořit, byť postupné snižování jeho napětí i s přispěním vyšších úrokových sazeb v zámoří již nějakou dobu probíhá.
Stagnace české ekonomiky snižuje šance na růst sazeb
Domácí ekonomika v prvním čtvrtletí mezičtvrtletně stagnovala. Oproti prvnímu odhadu ve výši +0,1 % q/q tedy došlo k mírné sestupné revizi. Stále ale platí, že pokles ekonomiky z druhé poloviny loňského roku, a tedy i technická recese, odezněly. Na slabý výkon působil především pokles zásob. Nadále klesala i spotřeba domácností. Tempo jejího mezičtvrtletního poklesu se zmírnilo z -2,8 % ve Q4 22 na stále výrazných -1,2 % v Q1 23. Výdaje domácností se tak v reálném vyjádření snižovaly již šest čtvrtletí v řadě. V opačném směru pak přispěl hlavně čistý vývoz (více zde: https://bit.ly/43ez3gp).
Korunové tržní úrokové sazby včera poklesly o zhruba 9 bb napříč splatnostmi. Souviset to mohlo s rizikem pomalejšího oživení tuzemské ekonomiky. Ve stejném směru pravděpodobně působil i obdobný pokles eurových a dolarových sazeb a rovněž vyjádření viceguvernérky ČNB Zamrazilové, která v rozhovoru pro ČRo uvedla, že vládní fiskální balíček je podle ní důvodem k tomu, aby se úrokové sazby dále nezvyšovaly. Dopad navrženého konsolidačního balíčku do ekonomiky odhadujeme ve speciálním reportu zde: https://bit.ly/3oAPa9a. Koruna včera oslabila o 0,1 % na 23,71 CZK/EUR.
Na globálních trzích včerejší data jednoznačný směr neudala. Spotřebitelská důvěra v USA v květnu překvapila pozitivně, opak ale platí o indexu důvěry v průmyslu. Sentiment indikátory z eurozóny zklamaly. Za odhady zaostala i harmonizovaná inflace ve Španělsku, když zpomalila na 2,9 % y/y oproti očekávaným 3,3 % y/y. Dolar zisky z průběhu dne neudržel a k euru uzavřel o 0,1 % slabší na 1,072 USD/EUR.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz