Pravidelný výhled na 20. týden roku 2023

Akcie společností s malou tržní kapitalizací se potýkají s problémy od počátku března, kdy vypukly otřesy v amerických regionálních bankách, přičemž index Russell 2000 od 8. března klesl o 7 %. Investoři se obávají, že menší firmy budou zasaženy potenciálním snížením dostupnosti úvěrů, které by mohlo ovlivnit širší ekonomiku.

Investoři se "snaží nastavit svá portfolia na to, co si myslí, že se v ekonomice stane," uvedl Eric Kuby, investiční ředitel společnosti North Star Investment Management, která se specializuje na malé společnosti. "To, že jsou malé společnosti v nemilosti, je dalším signálem, že se investoři připravují na blížící se recesi."

Někteří investoři jsou ohledně vyhlídek pro akcie s nízkou tržní kapitalizací optimističtí, zejména pokud jde o výhled na několik příštích měsíců. Jedním z důvodů je to, že malé společnosti, které jsou citlivé na ekonomické výkyvy, mají tendenci zářit na počátku oživení trhu. Podle údajů makléřské společnosti Edward Jones z posledních šesti medvědích trhů dosáhl index Russell 2000 v šesti měsících po dosažení dna medvědího trhu průměrného celkového výnosu 44,8 % oproti 32,2% zisku indexu S&P 500.

Akcie s malou tržní kapitalizací jsou v porovnání se svou historií také levné, protože investoři se obávají, že akcie velkých společností jsou drahé. Podle společnosti Refinitiv Datastream se index S&P 600 s malou kapitalizací obchoduje s poměrem ceny k zisku těsně nad 13ti násobkem, zatímco jeho desetiletý průměr činí 18,2násobek.

"Mnoho investorů by nyní bylo nervózních, kdyby se měli přiklonit k malým akciím," řekl. Ale "růst, který získáte v malých kapitalizacích, je obecně velmi předstižný a přichází velmi rychle poté, co se recese již projeví," tvrdí Tim Murray, stratég kapitálového trhu pro skupinu multi-asset společnosti T. Rowe Price.  

Makroekonomické ukazatele

Pondělí 15. 5.

Bez významných dat

Úterý 16. 5.

Nezaměstnanost ve Velké Británii za březen

HDP EU (YoY / QoQ) za 1Q

Maloobchodní prodeje v USA za duben

Průmyslová produkce v USA (YoY / QoQ) za duben

Projev prezidentky ECB Lagardové

Středa 17. 5.

Inflace v EU YoY za duben

Projev guvernéra BOA Baileyho

Stavební povolení v USA za duben

Zásoby ropy v USA

Čtvrtek 18. 5.

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

Prodeje domů v USA za duben

Pátek 19. 5.

Bez významných dat

Kamil Beran,

Mercurius.pro