USA: PPI a trh práce

Výrobní ceny v průmyslu se v USA v dubnu meziměsíčně zvýšily o 0,2 %, meziročně tak inflace PPI dosahuje již jen 2,3 %.

Meziroční inflace je nejnižší od ledna 2021. Meziroční zpomalení je dáno především srovnávací základnou. Za meziměsíčním zvýšením stojí především ceny služeb a mírně také zboží, kde vliv mělo zvýšení cen pohonných hmot. V březnu ale ceny meziměsíčně poklesly, tak část toho se dá vysvětlit i rozkolísaností dat na měsíční úrovni.

Celkově tak výrobní ceny stále slabě rostou, což je odraz jen mírného zhoršení makro vývoje (při výrazném zhoršení makra by šly ceny významně dolů) a meziroční inflace je už relativně slabá. To je příznivé i z pohledu spotřebitelské inflace, kterou PPI ovlivňuje.

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti dosáhl v minulém týdnu hodnoty 264 tisíc, což je nejvyšší číslo od října 2021.

Data tak naznačují další zhoršení na trhu práce, které (zdá se) konečně nastalo. Hlavním důvodem jsou vysoké sazby FEDu, které ekonomiku značně ochlazují, nicméně vliv mohou mít i nedávné problémy v bankovním sektoru, které mohly vyústit ve vyšší obezřetnost při poskytování nových úvěrů.

Z pohledu FEDu tak jdou včerejší data ve směru stability sazeb, což je všeobecně očekáváno. První pokles sazeb čekáme na přelomu letošního a příštího roku. 

Jiří Polanský, analytik České spořitelny