ČNB rozhodla, že sazby se nemění
Jak informoval a krátce komentoval už včera kolega Jirka Polanský v Bleskovce, bankovní rada ČNB se rozhodla ponechat základní úrokové sazby na stávajících úrovních (repo na 7 %).
Pár postřehů z následné tiskové konference s guvernérem Michlem:
• Hlavním (a to proinflačním) rizikem prognózy je možnost, že vláda nepřikročí k výrazným úsporným opatřením.
• HDP letos poroste o 0,5 % a příští rok o 3 %. Inflace bude letos 11,2 a příští rok 2,1% cílem.
• Celkové měnové podmínky jsou nastaveny nejpřísněji za posledních 20 let.
• Při hlasování sice byly 4 hlasy ve prospěch neměnnosti sazeb a 3 hlasy ve prospěch zvýšení sazeb o 0,25 pb, nicméně v diskuzi zazněl i návrh na zvýšení o více než 0,25 pb.
• Na příštím jednání se bude jednat o dvou možnostech: zda je třeba sazby ponechat na stávající úrovni, nebo je zvýšit.
• Očekávání trhu, že ČNB už sazby nezvýší, se nemusejí naplnit, a očekávání, že ČNB brzy začne sazby snižovat, jsou předčasná.
K poslednímu bodu ještě dodám, že pokles repo sazby od 3q23 (jak jej očekává trh) je obsažen i v základním scénáři nové makro prognózy ČNB. Onen poslední bod tak značí, že bankovní rada ČNB v tuto chvíli vidí budoucí dráhu úrokových sazeb výš než nová prognóza ČNB.
Ještě včera večer se ozval premiér Fiala s tím, že inflaci má na starost ČNB, která by v boji s inflací mohla dělat víc, a že její guvernér by neměl házet vinu na vládu: „pokud vyzývá pan guvernér vládu k tomu, aby konala, tak já říkám, že koná, a ptám se, jestli dostatečné koná také ČNB.“
V tomto punktu pan premiér věc trochu příliš personifikoval, protože o tom, že fiskální politika působí v tuto chvíli protiinflačně, se mluví i v psaném prohlášení doprovázejícím rozhodnutí o sazbách, a toto prohlášení je (tedy aspoň oficiálně) výsledkem formulační dohody celé bankovní rady, nikoli dílem samotného guvernéra.
Z mého pohledu jsou rezervy v boji s inflací mnohem větší na straně vlády (viz řada zbytečně plošných loňských programů podpory domácností) než na straně ČNB.
Michal Skořepa, analytik České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři