Ceny průmyslových výrobců v březnu výrazně poklesly
Statistika
cen v průmyslové výrobě ukázala za březen meziměsíční pokles o 1,0 %, čímž se
meziroční dynamika dostala na 10,2 %. I díky vysoké srovnávací základně to
znamená výrazný pokles proti únoru, kdy ceny meziročně rostly o 16,0 %. Hodnota
je tak nejnižší od října 2021. Výrazně ceny meziměsíčně klesaly i u
zemědělských výrobců, kde došlo ke zlevnění o 3,2 %. Meziroční dynamika tím
poklesla z únorových +22,2 % na +11,6 %. Ceny naopak meziměsíčně rostly u
stavebních prací (+0,4 % m/m; +9,4 % r/r) a u tržních služeb pro podniky (+1,5
% m/m; +5,7 % r/r).
S výjimkou
lednového skoku o 6 % dochází u průmyslových výrobců ke kontinuálnímu zpomalení
cenových tlaků. Meziměsíčně ceny klesaly v listopadu (-1,0 %), prosinci (-1,1
%), únoru (-0,3 %) a nyní i v březnu (-1,0 %). Za posledním meziměsíčním
poklesem stojí zejména vývoj u energií, kdy v březnu ceny elektřiny, plynu,
páry a klimatizovaného vzduchu byly nižší o 3,4 %. To z celkového výsledku
ubralo 0,7 procentního bodu. Pozitivně se projevil i ústup cen chemických látek
(-3,0 %), papíru a papírových výrobků (2,8 %), snížily se i ceny koksu a
rafinovaných ropných produktů. V meziročním srovnání naopak energie i
nadále hrají hlavní roli, kdy na 10,2% procentním růstu se ceny elektřiny,
plynu, páry a klimatizovaného vzduchu podílejí více jak čtyřmi procentním body.
Proinflační signál pak přichází také ze strany potravinářských výrobků, které
do výsledku přidávají 2,4 p.b.
Ceny průmyslových výrobců | ||||
|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
v % r/r | 10,2 | 16,0 | 11,4 | 11,3 |
v % m/m | -1,0 | -0,3 | 0,1 | -0,1 |
Zdroj: Raiffeisenbank, ČSÚ, Bloomberg |
Březnový pokles cen u průmyslových výrobců představuje důležitý signál, že lednový výkyv neznamenal otočku trendu, naopak že ceny dále pokračují v poklesu. Rychlejší pokles proti odhadu analytiků je způsoben zejména nečekaně silným zlevněním u energií. To by mělo pomáhat v mírnění dalších proinflačních tlaků ve vztahu ke spotřebitelským cenám a přispívat k rychlejší normalizaci cenového vývoje v reálné ekonomice. Trh v reakci na dnešní výsledky mírně snížil svá očekávání ohledně přísnosti ČNB. Před devátou ráno FRA sazby naznačovaly očekávaný pokles základní úrokové sazby ke konci roku o necelých 50bb, po zveřejnění došlo k posunu zhruba o 10bb směrem k rychlejšímu snižování sazeb.
Z pohledu celoročního vývoje očekáváme nárůst cen u průmyslových výrobců v průměru o 8 %. Současný vývoj je v souladu s tímto odhadem.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři