EMU: PPI inflace zpomaluje

Inflace cen průmyslových výrobců v eurozóně meziročně rychle zpomaluje, když v únoru byla „již jen“ mírně nad 13 % v meziročním srovnání. Hlavním důvodem je vliv srovnávací základny, kvůli kterému již PPI zpomaluje několik měsíců v řadě (a bude dál).


V únoru ale navíc došlo znovu i k poklesu cen v meziměsíčním srovnání (tentokrát o 0,5 %), když se snížily ceny energií (včetně ropy). Pokud by se ceny energií neuvažovaly, meziměsíčně by PPI inflace zaznamenala slabý růst (0,2 %), což by v meziročním srovnání znamenalo o něco vyšší hodnotu (ale i tak by došlo ke zpomalení cenového růstu).


Rychlý sestup inflace cen průmyslových výrobců je a bude i v ČR. V pondělí jsme vydávali novou prognózu s tím, že pro nejbližší tři měsíce čekáme velmi rychlý sestup. Výrazný očekávaný skok mezi únorem a březnem je dán tím, že v loňském roce v březnu již výrobní ceny rostly velmi výrazně, a proto vliv srovnávací základny je tak v březnu značný.



Je otázka, jak s výrobními cenami zamává nedávné rozhodnutí OPEC+ o dobrovolném snížení těžby ropy. Cena ropy se vrátila nad 80 dolarů za barel a v dubnu tak pravděpodobně v meziměsíčním vyjádření dojde k růstu výrobních cen (změny cen ropy v nich hrají značný vliv). I tak ale bude pokračovat postupný sestup inflace PPI jak v ČR, tak i eurozóně, jen může být pomalejší (dopad může být zhruba půl procentního bodu až bod).

Jiří Polanský