Ceny vstupů ve výrobě po třech letech klesaly
Index
nákupních manažerů (PMI) pro výrobní sektor zaznamenal v březnu identický
výsledek jako o měsíc dříve a skončil na hodnotě 44,3 bodů. Z pohledu mediánu
trhu se jedná o překvapení ve směru horšího výsledku. Vůči našemu odhadu je
naopak výsledek o několik desetinek lepší. Celkově ale hodnota naznačuje, že český
zpracovatelský sektor se nachází hluboko pod pomyslnou hranicí 50 bodů, která
odděluje expanzi od recese.
Pozitiv lze v
reportu najít méně a stejně jako v předchozích měsících se koncentrují zejména
v oblasti cen.
Pokles poptávky po vstupech vedl k obnovení dodavatelských řetězců, což se
pozitivně projevilo v cenách vstupů. Ty poprvé od ledna 2020 klesaly, a to
dokonce nejrychlejším tempem od roku 2016. To se prozatím neprojevilo v
prodejních cenách, které i kvůli dřívějším rychlým zvýšením cen vstupů v březnu
dále rostly. Zpomalilo alespoň citelně tempo tohoto růstu, které bylo nejslabší
za poslední více jak dva roky.
Pesimistické
zprávy ovšem v reportu opět převažují. Hlavní problémy se na rozdíl od předchozích
měsíců nekoncentrují na nabídkové straně, nýbrž na straně klesající poptávky.
Více jak rok v kuse klesá v české výrobě objem nových zakázek, což se odráží i
v klesajícím tempu výroby. Výraznějšímu zhoršení alespoň prozatím brání
dokončování dřívějších zakázek, které stály z důvodu nedostatku vstupů, a při
nynějším zchlazení poptávky se daří chybějící materiály lépe získávat. I přesto
průzkum mezi nákupními manažery nadále hlásí pokles zaměstnanosti, kde v
posledním půl roce dochází ke kontinuálnímu zhoršování podmínek.
I přes
pesimistické vyznění ale zůstávají výrobní firmy vesměs optimistické a očekávání
ohledně výroby v příštím roce jsou nejlepší od května 2022.
PMI ve výrobě | ||||
|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
v bodech | 44,3 | 44,3 | 43,9 | 44,9 |
Zdroj: Raiffeisenbank, S&P Global, Bloomberg |
Březnový report pro PMI ve výrobě prozatím odpovídá naší prognóze, která předpokládá stagnaci průmyslové výroby v letošním roce. Zatímco v první polovině roku budou problémy v poptávce převažovat, v druhé polovině očekáváme postupné zlepšování podmínek. Ekonomika eurozóny začne nabírat tempo, což se projeví i v růstu zahraničních zakázek, kde nyní průzkum PMI hlásí citelné oslabení. Ke zklidnění došlo i v automotive, kdy některé automobilky hlásily během února a března opětovné nedostatky materiálů, které vedly k odstávkám ve výrobě. Ty se z velké části podle dostupných informací podařilo odstranit, což by mělo bránit průmyslové výrobě ve výraznějšímu poklesu. V aktualizované prognóze očekáváme, že letos bude produkce stagnovat, v příštím roce již očekáváme růst zhruba o 3 %.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz