V USA měli za posledních 100 let 6 velkých inflací. Ceny vždy klesly i bez zásahu Fedu!
IIF vydal analýzu inflace v USA od první světové války a vydestiloval několik závěrů. 1) nic nenasvědčuje tomu, že by inflace měla v posledních 100 letech klesající tendenci. 2) inflace se však v posledním století stala mnohem méně volatilní. 3) USA zažily v tomto období nejméně šest velkých inflačních skoků. 4) tyto inflační skoky se zpravidla shodovaly s prudkým růstem cen ropy. Svou roli ale sehrály také války a rozsáhlé fiskální expanze, jako tomu bylo v době pandemie. 5) všechny tyto inflační skoky měly tendenci během několika let odeznít. V některých případech - po druhé světové válce a korejské válce - bez zvýšení úrokových sazeb Fedu.
Důležitá je i struktura spotřebního koše, respektive úzké místo, které způsobuje inflační tlaky. V poválečných epizodách byl tlak primárně ve zboží. V případě ropných šoků to byly především služby. Aktuálně taky. Dodejme, že inflační impulz souvisí s fiskálním impulzem a jeho strukturou. V případě USA šel výrazně více přímo do spotřeby domácností. Ale také s nabídkovou stranou ekonomiky. V tomto případě s migrační politikou, protože došlo k výraznému snížení migrace a nedostatku na trhu práce v právě ve službách, které jsou náročné na levnou pracovní sílu. Jinými slovy, snížení impulzu a zvýšení migrace dokáže tento tlak docela rychlen snížit. Rychleji než budování dlouhých dodavatelských řetězců ve výrobě zboží.
David Navrátil
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz