Průzkum ifo: další zlepšení

Index ifo nálady v německé ekonomice dosáhl v únoru 91,1 bodů (tedy se od ledna zvýšil o rovný bod), a to díky zlepšení očekávání pro dalších šest měsíců (o cca 2 body), zatímco hodnocení aktuální situace zhruba stagnovalo. 

Informační hodnota indexu ifo spočívá ve velmi silné historické korelaci jeho očekávací složky s vývojem HDP.

Přesněji řečeno: tak tomu bývalo.

Od loňského jara totiž tato složka – nejspíš k hrůze autorů indexu – svou schopnost naznačovat předem vývoj HDP zcela ztratila: zatímco očekávání dle ifo se loni po ruské invazi na Ukrajinu prudce zhoršila (na úroveň srovnatelnou s obdobím covidu a zřetelně pod obdobím světové finanční krize), růst HDP se zdaleka tak tragicky nevyvíjí.

A tak není divu, že zatímco výhled podle ifo by pro aktuální čtvrtletí odpovídal (prozatím) propadu německého HDP meziročně o minimálně 3 procenta, trh očekává jen zcela symbolický pokles o zhruba 0,2 %.

Michal Skořepa, analytik České spořitelny