Týden ve znamení americké a české inflace
Na konci minulého týdne dominovala finančním trhům americká makro čísla. Ta byla z našeho pohledu relativně smíšená – zatímco data z trhu práce zůstala i v prosinci překvapivě solidní (+223 tisíc nových pracovních pozic, nezaměstnanost poklesla na 3,5 %), konjunkturální průzkum ISM ve službách propadl nad očekávání prudce z listopadových 56,5 na 49,6, což je s výjimkou začátku pandemie nejnižší úroveň od roku 2010. A byl to právě slabý výsledek indexu ISM, který zalil trh optimismem a vedl k silné rally na akciích, propadu dluhopisových výnosů a také slabšímu dolaru.
Z pohledu Fedu přineslo páteční obchodování rozporuplné signály. Přestože výsledek ISM indikuje jasné zpomalení růstu a hrozící recesi, reakce trhů zároveň vedla k dalšímu (nežádoucímu) uvolnění finančních podmínek. Směrem k únorovému zasedání Fedu přijde tento čtvrtek na řadu další důležité číslo, a to výsledek prosincové inflace. Ta dle našeho názoru znovu zpomalila a v meziročním srovnání se dostala výrazně pod 7 %. Z pohledu centrální banky však bude důležitější výsledek jádrové inflace, zvláště pak cenová dynamika u služeb, které vykazují poměrně vysokou míru perzistence.
Také v Česku bude hlavním číslem tohoto týdne výsledek prosincové inflace, který bude zveřejněný ve středu. Nadále je třeba počítat, že headlinové číslo zůstane zkresleno řadou administrativních a statistických efektů – na jedné straně efektem úsporného tarifu a zrušením poplatků za obnovitelné zdroje, na druhé straně nižším srovnávacím základem kvůli loňskému odpuštění DPH na energie. Přestože by tak vykázaná meziroční inflace měla setrvat nad 16 % jako v listopadu, reálně se růst spotřebitelských cen stále pohybuje okolo 20 %.
Pro ČNB však zřejmě nepůjde o tak zásadní číslo – tím bude až výsledek lednové inflace, jak ostatně naznačuje i zápis z prosincového jednání bankovní rady. Dle několika členů bankovní rady by totiž nad očekávání rychlý cenový růst mohl být důvodem k opětovnému zvýšení úrokových sazeb. Na druhou stranu, guvernér Aleš Michl včera na TV Prima uvedl, že v lednu a únoru očekává inflaci okolo 20 %, což samo o sobě staví laťku pro další zpřísnění měnové politiky velmi vysoko.
Skupina ČSOB je vedoucím hráčem na trhu finančních služeb v České republice
Skupina ČSOB je součástí mezinárodní bankopojišťovací skupiny KBC, která aktivně působí především v Belgii a v regionu střední a východní Evropy. Na českém trhu působí skupina ČSOB zejména pod obchodními značkami ČSOB, Era, Poštovní spořitelna, Hypoteční banka a ČMSS. Své služby skupina ČSOB poskytuje všem typům zákazníků, a to jak fyzickým osobám, tak malým a středním podnikům, korporátní a institucionální klientele. Do produktového portfolia skupiny ČSOB patří financování potřeb spojených s bydlením (hypotéky a půjčky ze stavebního spoření), pojistné produkty a penzijní fondy, produkty kolektivního financování a správa aktiv i specializované služby (leasing a factoring). Skupina ČSOB pečlivě naslouchá potřebám svých klientů a nabízí jim nikoliv produkty, ale nejvhodnější řešení. V rámci konceptu bankopojištění nabízí také produkty sesterské ČSOB Pojišťovny.
Více informací na: www.csob.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři