CZE: Průmyslová produkce ovlivněna jednorázovými vlivy

Meziročně tak došlo ke zpomalení růstu na 3,3 %. Kladný meziroční růst je nicméně ovlivněn loňskými problémy v autoprůmyslu s dodávkami polovodičů. Pokud by v loňském roce fungoval autoprůmysl normálně, říjnový meziroční vývoj by byl záporný.

Druhý pohled na data již ale tak pesimistický není. Většina sektorů buď meziměsíčně rostla nebo meziměsíčně poklesla jen velmi mírně. Celkový výrazný propad říjnové produkce byl totiž ovlivněn třemi faktory. První dva se týkají energetiky (odstávky jaderných elektráren a teplé počasí), poslední pak opětovných problémů s dodávkami některých komponent pro autoprůmysl.

Pro nejbližší měsíce by mělo dojít k dalšímu útlumu průmyslové produkce z důvodů ochlazení domácí i zahraniční poptávky a vysokých cen energií. V tomto ohledu mohla část firem, a nasvědčují tomu data změny stavu zásob i některé další informace, zvýšit výrobu na sklad ještě před změnou cen za energií a konzistentně s tím pak v zimních měsících sníží výrobu.

Na druhou stranu vývoj v eurozóně překvapuje směrem nahoru, což by mělo ochlazení českého průmyslu brzdit. A stejným směrem bude působit vývoj v autoprůmyslu. Ten by sice sám o sobě vzhledem ke své procykličnosti pravděpodobně významněji poklesl, čeští producenti mají ale stále relativně velké množství nedokončených zakázek z posledních čtvrtletí. Ty by jim mohly vydržet zhruba do poloviny roku (záležet bude ale samozřejmě na dodávkách polovodičů).

Jiří Polanský, analytik České spořitelny