Důvěra v české ekonomice se dle říjnové průzkumu ČSÚ dále zhoršuje

Důvěra v české ekonomice se dle říjnové průzkumu ČSÚ dále zhoršuje, platí to zejména o průmyslu, stavebnictví a také o spotřebitelích.

Překvapivé je v rámci říjnového průzkumu výrazné zlepšení v obchodě a také ve službách, v obou případech jde ale o zlepšení po předchozím několikaměsíčním poklesu důvěry.

Vysoká inflace a její nepříznivý dopad na reálné příjmy domácností bude mít na maloobchod a služby v dalších měsících nepříznivý dopad, říjnové zlepšení v těchto segmentech české ekonomiky proto nepovažuji za udržitelné.

Celková důvěra v tuzemské ekonomice v říjnu klesla na svoji nejslabší úroveň od loňského března.

Pokles důvěry v české ekonomice byl tažen zhoršením sentimentu mezi spotřebiteli a ve vybraných sektorech na straně podnikatelů, konkrétně v průmyslu a stavebnictví.

V případě průmyslu hlásí průzkum slabé hodnocení současné poptávky včetně exportní poptávky, pro příští tři měsíce se v tuzemském průmyslu zhoršil výhled zaměstnanosti.

Ve stavebnictví se v očekávání pro příští tři měsíce zhoršil výhled poptávky a zaměstnanosti.

V případě maloobchodu se zlepšilo jak hodnocení celkové ekonomické situace za uplynulé tři měsíce, tak očekávání celkové ekonomické situace pro příští tři měsíce.

Ve službách se zlepšilo hodnocení stávající ekonomické situace a zároveň se mírně zlepšil výhled poptávky a zaměstnanosti do příštích třech měsíců.

Spotřebitelská důvěra klesla na svou nejnižší úroveň od jara 1999.

Zhoršilo se hodnocení stávající finanční situace domácností i její výhled pro příštích dvanáct měsíců.

Na náladě spotřebitelů se zjevně podepisuje vysoká inflace a její nepříznivý dopad na reálné disponibilní příjmy domácností.

Na říjnovém průzkumu důvěry v české ekonomice zaujme zlepšení nálady v tuzemském maloobchodu a sektoru služeb.

Vzhledem k pokračujícímu poklesu důvěry mezi spotřebiteli lze předpokládat, že aktuální zlepšení sentimentu v maloobchodu a ve službách bude mít spíše přechodný charakter.

Za zmínku stojí také zhoršení sentimentu v průmyslu: zde je důvěra nejnižší od loňského října a nepříznivá situace se přelévá do očekávání poklesu zaměstnanosti v tuzemském průmyslu.

Nejen na základně průzkumů spotřebitelské a podnikatelské důvěry lze čekat slabší výkon české ekonomiky v letošním druhém pololetí.

Česká ekonomika může vykázat mezikvartální pokles HDP ve třetím i čtvrtém čtvrtletí, což by znamenalo technickou recesi.

Na tuzemské spotřebitele bude nepříznivě působit růst životních nákladů, z průmyslu a stavebnictví přicházejí signály, že se v dalších měsících zřejmě ochladí poptávka po nových pracovnících.

Tuzemský průmysl bude narážet nejen na slabší výkon české ekonomiky, ale také na ochlazení poptávky a celkového výkonu průmyslu na globální úrovni, jak průběžně naznačují průzkumy z eurozóny.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.