Nobelovka za ekonomii pro Bernankeho, "Helicopter Ben"

Helicopter Ben alias bývalý šéf Fedu a architekt nekonvenčního režimu měnové politiky, kdy centrální banka manipuluje se svojí bilancí, Ben Bernanke, dostává letošní Nobelovu cenu za ekonomii. Bernanke ocenění obdržel spolu s Douglasem Diamondem a Philipem Dybvigem za “výzkum bank a finančních krizí”.

Není pochyb o tom, že Bernanke je vynikajícím teoretickým ekonomem a globální ekonomika měla během finanční krize v roce 2008 velké štěstí, že právě on seděl na místě šéfa Fedu. Právě studium deprese třicátých let 20. století, kterou provázely bankovní krachy a dlouhotrvající deflace, poskytlo Bernankovi dostatečnou teoretickou výbavu k tomu, aby správně zareagoval na pád banky Lehman Brothers. Byl to právě Bernanke v čele nejdůležitější centrální banky světa, kdo se nebál rozjet program tzv. kvantitativního uvolňování, kdy Fed virtuálně natištěnými dolary začal nakupovat desítky miliard dluhopisů do své bilance s cílem nastartovat ochablou poptávku a zabránit deflaci. To se skutečně povedlo a tak když na počátku roku 2014 odcházel Bernanke z čela Fedu, americká ekonomika již skutečně nečelila akutní hrozbě deflace a dalším bankovním krizím.

Nicméně na druhou stranu je pravdou, že spuštěním programu kvantitativního uvolňování vypustil Bernanke Gina z láhve, kterého jeho následníci (a to nejen v čele Fedu, ale v jiných centrálních bankách) nejsou schopni dostat zpět, aby netropil v ekonomice neplechu. Tím, že je měnová politika v současné praxi řízena skrze dva nástroje - úrokové sazby a bilanci centrální banky - je daleko složitější ji kalibrovat a odhadnout její důsledky. Konec konců aktuální makroekonomická současnost je toho přímým důkazem - do teď se vedou spory zdali je současná vysoká inflace spíše výsledkem nešťastné souhry nabídkových šoků či jde spíše o monetární fenomén, který nastartovala Bernankeho expanzivní doporučení.

Okomentovat na facebooku