Český maloobchod dál padá
Maloobchod v srpnu dál výrazně klesal (0,7 % meziměsíčně) napříč všemi hlavními kategoriemi a po sezónním očištění již pátý měsíc v řadě. Meziroční propad se proto prohloubil a v srpnu činil 8,8 %. Jedinou světlou výjimkou zůstávají tržby v prodejnách s farmaceutickým zbožím (+1,3 %) a drogérie (stagnace). Naopak prudký dvouciferný meziroční pokles zaznamenávají všechny ostatní typy prodejen v čele s prodejci oděvů (-15,1 %).
Dnešní čísla potvrzují náš hlavní scénář, který počítá se startem recese v české ekonomice již ve třetím kvartále. Ukazují ovšem na výraznější propad spotřeby domácností a tím pádem o něco prudší kontrakcí hospodářství. Pokud stejný signál vyšle i srpnový průmysl, pravděpodobně budeme nuceni zvýšit náš odhad mezikvartálního propadu HDP v Q3 2022 nad 1 % (v tuto chvíli -0,8 %).
Slabší dynamika spotřeby je bezesporu faktor, který bude utvrzovat holubičí většinu v bankovní radě v odhodlání držet sazby beze změny. Laťka pro další růst sazeb je v obměněné bankovní radě tak jako tak nastavena hodně vysoko a k dalšímu zvýšení sazeb by se centrální bankéři rozhoupali pouze v případě výrazně rychlejší dynamiky mezd nebo v důsledku extrémního tlaku na českou korunu (například v důsledku reálného nedostatku plynu v průběhu zimy). Pokud na nic takového nedojde, bude bankovní rada pravděpodobně dál držet sazby stabilní. A dnešní čísla z maloobchodu budou do jejího narativu o poklesu domácí poptávky vcelku zapadat…
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz