CZE: Maloobchod klesá

Ve vývoji tržeb se projevuje zhoršení makro vývoje (pokles reálných mezd a vysoké ceny energií) a také negativní sentiment domácností, které pro nejbližší měsíce očekávají další zhoršení své finanční situace. V aktuální situaci by tak cokoliv jiného než pokles reálných tržeb bylo značně překvapivé. Na druhou stranu v loňském roce maloobchod silně rostl, zvláště po ukončení restriktivních opatření a z důvodu ekonomického oživení, a proto je meziroční hodnota zatížena vysokou srovnávací základnou a výrazně negativní meziroční hodnotu je tak potřeba mírně „diskontovat“.

V rámci nové prognózy, kterou dokončujeme, výrazněji posouváme vývoj maloobchodních tržeb směrem dolů, a to pro letošek i příští rok. Hlavním důvodem je vyšší než (v květnu) očekávaná inflace a v rámci ní extrémně vysoké ceny energií, které jsou nyní oproti naší květnové prognóze o dost výše. Rizika jsou značná, a to oboustranně (horší než očekávaný pokles ekonomiky vs. vyšší než očekávaná fiskální podpora domácnostem).

Jiří Polanský, analytik České spořitelny