Inflace v eurozóně a Polsku během srpna zrychlily (Komentář)

Inflace v eurozóně se v srpnu meziročním srovnání vyšplhala na 9,1 % z červencových 8,9 %. Podle nás ji každopádně čeká vrchol až v září, a to na 9,7 % y/y. K meziměsíčnímu růstu spotřebitelských cen (+0,5 %) přispěla především jádrová složka, což by naznačovalo perzistentní inflační tlaky, které budou doprovázet i následující měsíce. Významný příspěvek měl také růst cen potravin. Naopak zlevnění pohonných hmot působilo v opačném směru, což částečně kompenzovalo mírný nárůst cen energií. Perzistentní inflační tlaky by měly podle nás vést k tomu, že jádrová složka inflace bude vrcholit až začátkem příštího roku na 5,3 % y/y. V podobném duchu překvapila směrem nahoru i polská inflace, když meziměsíčně v srpnu výrazně zrychlila z červencových 0,2 % na 0,8 %. Ve větší míře k tomu přispěly především ceny potravin a energií. V Polsku také došlo ke zveřejnění zpřesněného odhadu HDP, překvapením byl zejména 2,1% růst spotřeby domácností i přes vysokou míru inflace, což vysílá relativně proinflační signál.

Dnes euro doprovázela větší volatilita. Poté co se dostalo vůči dolaru opět pod paritu, tak ztráty vzápětí mazalo. Ke konci obchodování se nachází jen těsně nad zmiňovanou paritou. Zrychlující inflace po komentářích představitelů ECB z Jackson Hole tak dále posílila debaty ohledně přísnějšího tempa utahování měnové politiky na příštím zasedání ECB, které se bude konat příští týden. Podle trhu je na stole i možnost 75bodového zvýšení úrokových sazeb. Středoevropské měny následovaly podobný trend jako euro a měly tendenci oscilovat v relativně úzkých pásmech. Česká koruna ke konci seance významně posílila až o 0,22 % k úrovni 24,50 CZK/EUR.