Roach (ex-Morgan Stanley): USA potřebují zázrak, aby se vyhnuly recesi. Spotřebitelé nakonec podlehnou tlaku inflace

Uznávaný ekonom, profesor a bývalý šéf Morgan Stanley Asia Stephen Roach vyslovil přesvědčení, že USA budou potřebovat zázrak, aby se vyhnuly recesi. Podle Roache jsou ekonomické komplikace z první poloviny roku teprve předehrou pro mnohem výraznější ekonomické zpomalení, které bude trvat až do roku 2024.
Důvodem recese přitom bude reakce ekonomiky na změnu kurzu monetární politiky Fedu směrem k pomyslnému utahování dříve rozvolněných kohoutů kvůli příliš vysoké inflaci. Podle Roache centrální banka v tomto ohledu ještě nepředvedla vše. Podle Roache bude situace současného boje s inflací podobná tomu ze začátku 80tých let minulého století pod taktovkou Paula Volckera. Jeho boj s inflací nakonec vyústil ve více jak 10procentní nezaměstnanost. Stávající šéf Fedu Powell už deklaroval, že hodlá sazby dotlačit až do "restriktivní" zóny a ta je podle Roache stále ještě poměrně vzdálená od stávajícího stavu.

Míra registrované nezaměstnanosti je zatím i přes dosavadní kroky Fedu stále ještě blízko 3,5%, což je nejnižší úroveň od roku 1969. Podle Roache půjde míra nezaměstnanosti brzy nahoru. První příležitost bude mít už tento pátek, kdy budou zveřejněna data za srpen. To, že míra i přes dosavadní kroky Fedu v podstatě nereagovala, podle Roache jen ukazuje, jak moc Fed ještě musí udělat. Ekonom odhaduje, že by mělo dojít k posunu míry směrem k cca 5% a mohlo by dojít i k růstu směrem k 6%. Doposud odolní spotřebitelé, kteří svými výdaji stále drží hlavní ekonomiku světa v relativně dobré kondici, nakonec při stále vysoké inflaci kapitulují a šlápnou na pomyslnou brzdu ve svých výdajích a to následně zbrzdí celou ekonomiku a vyvolá to také tlak na pracovním trhu. Ekonomika by ve finále mohla poklesnout o cca 1,5-2% při růstu nezaměstnanosti nejméně o 1-2 procentní body. Takový vývoj by podle Roache byl velmi umírněný a "přijatelný". 

Roach očekává možnost recese také v globálním měřítku.

Hlavním rizikem nastíněného vývoje je podle ekonoma především zhoršování vzájemných vztahů mezi USA a Čínou. Během posledních 5 let se vzájemné vztahy 2 hlavních ekonomik světa posunuly od obchodní války k válce technologické a nyní mají potenciál přerůst do studené války. Možnost výraznějšího zhoršení současného stavu je v podobných případech poměrně veliká a snadno naplnitelná.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko