PMI klesá dále kvůli zhoršující se situaci v poptávce
PMI pro zpracovatelský sektor po druhé v řadě poklesl výrazněji, než trh předpokládal. Po ztrátě 1,5 bodu v červnu následuje pokles o 2,2 bodu v červenci, čímž se index dostal na 46,8, nejnižší úroveň za poslední dva roky.
Situace v poptávce, domácí i zahraniční, se dále zhoršila. Přísun nových objednávek poklesl nejvíce od května 2020. Je zjevné, že období, kdy sílící poptávka po znovuotevření ekonomiky dostávala nabídkovou stranu pod tlak, je u konce. Důvodem je nárůst cen za poslední měsíce, který výrazně ukrojil z kupní síly.
S tím, jak poptávka oslabuje, upadá také tempo výroby. To se negativně projevuje v tvorbě nových pracovních míst. Má to ale i pozitivní stránku. Firmy snížily tempo nákupu zásob, čímž se snižují cenové tlaky a logistické potíže v dodavatelských řetězcích. Z PMI průzkumu vyplývá, že se snížilo tempo růstu cen vstupů i tempo zvyšování marží. I přesto ale zůstává zvýšené především kvůli vývoji cen energií. Pro spotřebitelské ceny jde o dobrou zprávu: tlak na spotřebitelské ceny ze strany vysokých výrobních nákladů bude upadat. Inflace ale ještě v nejbližších měsících výrazně vzroste až hranici 19-20 % meziročně, především kvůli zvýšení cen energií. Ceny energií pro domácnosti totiž zatím rostly výrazně pomaleji než ceny na velkoobchodním trhu.
PMI ve výrobě | ||||
|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
v bodech |
46,8 |
49,0 |
48,1 |
47,5 |
Zdroj: Raiffeisenbank, S&P Global, Bloomberg |
Očekáváme, že aktivita ve výrobním sektoru bude ve zbytku roku ještě klesat, jelikož počítáme s dalším zvolněním poptávky a vyostřením v omezení dodávek plynu. To bude tlumeno plněním zásobníků plynu či zajištěním LNG zdrojů již během letošní topné sezóny. S poklesem výrobní aktivity bude ztrácet výkon také export.
Za zmínku stojí pokračující nesoulad výsledků PMI v regionu CEE. Zatímco v Polsku se hodnota PMI dále snížila z 44,4 na 42,1 bodu (odhad 43,2), v Maďarsku se PMI opět dostal výš, konkrétně z 57,0 na 57,8.
Celkově počítáme za letošní rok s průměrným meziročním poklesem průmyslové výroby okolo 0,3 % oproti loňskému roku.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz