Průmysl si vedl dobře, deficit zahraničního obchod se zvýšil
Český průmysl si v březnu nakonec nevedl vůbec špatně. Obavy trhu (-2,6 % r/r) se nakonec nedostavily a průmyslová produkce oproti březnu 2021 víceméně stagnovala (+0,3 % r/r). Zahraniční obchod se naopak dostal do mírně vyššího deficitu (-13,8 mld. Kč) oproti mediánu odhadu (-5,5 mld. Kč). Pracovních dní měl letošní březen stejně jako ten loňský, takže očištění o kalendářní vlivy nehraje roli.
Průmyslová výroba | ||||
---|---|---|---|---|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
|
v % r/r | 0,3 |
-0,3 |
-0,5 |
-2,6 |
Zdroj: Raiffeisenbank, Bloomberg, sezónní neočištěná data |
Meziměsíčně si
průmyslová produkce v březnu v reálném vyjádření polepšila o 2,6 %. Napomohla
tomu stabilizace v automobilovém průmyslu, kde výroba navzdory přerušení
některých dodávek z Ukrajiny oproti únoru stagnovala. Avšak meziročně byla i
nadále nižší, o 17 %. Pohled na ostatní sektory výroby ukazuje, že převažovalo
meziměsíční navýšení objemu produkce. Nejvíce si připsal sektor farmaceutický
(+28,2 % m/m) a zpracovávání dřeva (+12 % m/m). Na druhém konci nejvýraznější
pokles zaznamenala těžba a úprava uhlí (-4,2 % m/m).
Obchodní bilance | ||||
---|---|---|---|---|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
|
v mld. Kč | -13,8 |
-5,3 |
-6,7 |
-5,5 |
Zdroj: Raiffeisenbank, Bloomberg, ČSÚ |
U zahraničního obchodu dle očekávání negativně působil především deficit obchodu s ropou a zemním plynem, kde ceny v březnu skokově vzrostly. Nevýrazný vývoj v důležitém automobilovém průmyslu na druhé straně nepodpořil export. Dostavil se také očekávaný výpadek ruského trhu, kam vývoz klesl o 76,4 % meziročně. V rámci Evropy byl ale vyšší o 3,7 %. V tempu se udržely i objemy nových průmyslových zakázek ze zahraničí (+4 % r/r).
To je v kontrastu s posledními daty z Německa, kde tovární objednávky meziročně poklesly o 3,1 %. Rizika plynou i z PMI reportu pro Čínu také indikující pokles objednávek. Pro nastávající měsíce tak očekáváme zhoršení situace v poptávce, což se negativně projeví na budoucím tempu výroby. Současně očekáváme v zimních měsících výpadky dodávek energetických komodit. V průměru tak letos od průmyslu očekáváme nepatrný pokles (do -0,5 %) či stagnaci. Saldo zahraničního obchodu setrvá v záporu (okolo 20 mld. Kč). Výhled je ale značně nejistý.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz