ČNB řešila hlavně ekonomické dopady ukrajinské války (Komentář)
Bankovní rada ČNB na svém posledním zasedání minulý
čtvrtek diskutovala zejména ekonomické dopady války na Ukrajině. Ty podle
centrálních bankéřů povedou k dalšímu urychlení inflace a vyžádají si
další utažení měnové politiky. K tomu nakonec ČNB na posledním zasedání
přistoupila, když zvýšila úrokové sazby o půl procentního bodu. Ta základní se
již dostala na pět procent, což je nejvyšší úroveň za poslední dvě dekády. Ze
zápisu z jednání je však zřejmé, že ČNB si je vědoma velké nejistoty
ohledně dopadů ukrajinské války na českou ekonomiku. Na jednu stranu dojde
pravděpodobně k dalšímu bezprostřednímu nárůstu inflace z titulu
vyšších cen energetických a potravinářských surovin, na druhou stranu však může
dojít i k oslabení domácí poptávky. Na tu pravděpodobně dopadne jak vysoká
inflace prostřednictvím nižší spotřeby domácností, tak i přetrvávající problémy
v dodavatelských řetězcích, které se pravděpodobně podepíšu na nižších
vývozech a případně investicích.
Důvodem pro další zvyšování úrokových sazeb je pro ČNB především nárůst inflačních očekávání, případně také napjatý trh práce. Ze zápisu vyplývá, že centrální banka může nyní, z důvodu již poměrně vysokých sazeb, část prvotních dopadů externích cenových tlaků ze své politiky výjimkovat, sekundární vlivy však ignorovat nemůže. My čekáme, že ČNB zvýší úrokové sazby o dalšího půl procentního bodu ještě v květnu na konečných 5,5 procenta. Poté čekáme stabilitu na této úrovni. Rizikem je pro nás nyní spíše to, že úrokové sazby zůstanou vyšší po delší dobu, než to, že by měly dále výrazně růst. ČNB začala sazby zvyšovat v půlce loňského roku a vliv vyšší sazeb se v ekonomice začne významněji projevovat až v průběhu druhé poloviny letošního roku. Bilance rizik dalšího vývoje úrokových sazeb ČNB je nyní více vyrovnaná a centrální bankéři tak budou pravděpodobně více obezřetní.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz