Nečekaně jestřábí FED
Co bylo ale překvapivé, byla projekce pro letošní rok. Vzhledem k válce na Ukrajině totiž trhy v minulých týdnech přehodnotily svá očekávání směrem dolů na 1,50 % pro konec roku. Aktuální výhled FEDu pro zbytek letošního roku ale implikuje dalších 6 zvýšení úrokových sazeb o 25 bodů (nebo méně zvýšení při výraznějším zpřísnění měnové politiky). Pro prosinec 2022 čeká FED sazbu na 1,9 % a pro prosinec 2023 na 2,8 %.
Zdroj: FED
FED také komunikoval, že v dubnu začne se snižováním své rozvahy. Ta je nabobtnalá kvantitativním uvolňováním. Zatím tempo nebylo oznámeno, nicméně čekal bych, že vzhledem k rychlosti, s jakou plánuje FED zvyšovat sazby, to bude spíše pomalejší intenzita. Snižování bilance je také forma utahování měnové politiky, a z pohledu FEDu jsou nyní prioritní sazby.
Celkově odhadujeme rovnovážnou úroveň sazeb v USA na 2,50 %, a pod touto hodnotou tak lze měnovou politiku brát jako uvolněnou. FED tak nyní plánuje normalizovat měnovou politiku rychlým návratem sazeb směrem k této úrovni. Přesněji nad tuto rovnováhu, aby utlumil proinflační tlaky v americké ekonomice, které ze silné poptávky a přehřátého trhu práce plynou (proto těch 2,8 % na konci příštího roku).
Dolar k euru posílil, což odráží překvapení. Náš nový Měsíčník vydáme ve zbytku tohoto týdne, prognózu pro EUR/USD aktualizujeme o včerejší nové informace.
Jiří Polanský, analytik České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
11.06.2024 Co zaznělo na Analytickém fóru 2024?
03.06.2024 Investujte a vybudujte si dodatečný příjem…
31.05.2024 Galaxy Fit 3: Nejlevnější Samsung hodinky,…
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Druhá inflační vlna není na obzoru. Inflace se vrací ke svému cíli
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Pomerančový džus jen pro bohaté? Cena kontraktů dosáhla historického maxima
Petr Lajsek, Purple Trading
OPEC šokuje a ropa padá. Čeká nás výrazné zlevnění pohonných hmot?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Miroslav Novák, AKCENTA
Domácí ekonomika v 1. čtvrtletí vzrostla, ale čekala se trochu lepší čísla
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Nový zlatý rekord a stříbro na nejvyšší hodnotě od roku 2012