Maloobchodní tržby dále dohání kovidové ztráty

Maloobchodní tržby na začátku roku se zahrnutím prodejů automobilů vrostly meziročně o 4,8 %, vyjma aut o 9,6 %. To odpovídá meziměsíčnímu nárůstu tržeb reálně o 1,6 % (včetně aut) a o 0,5 % (vyjma aut). Na první pohled se jedná o líbivá čísla, je ovšem třeba vnímat je v kontextu loňských propadů. Ty byly způsobeny pandemickou situací a souvisejícími uzávěrami ekonomiky. Aktuálně maloobchod tlumí vysoká cenová hladina, očekávání jejího dalšího nárůstu a nervozita spojená s válkou na Ukrajině.

Rozdíl současné situace a loňských lockdownů spočívá v tom, že vývoj nezasahuje disproporcionálně určité segmenty maloobchodu. Během pandemických uzavírek pokračovaly nákupy zboží, zatímco sektor služeb sčítal ztráty. Aktuální růst spotřebitelských cen je víceméně plošný a válka na Ukrajině dopadá globálně na náladu spotřebitelů. Nemělo by proto docházet k dalšímu rozevírání nůžek mezi tržbami v sektoru služeb a zboží.

I během ledna se zvyšovaly tržby především v segmentech, které mají z dob ekonomických uzavírek největší ztráty a mají tak stále co dohánět, jako například výrobky v segmentu oděvů nebo oblast kultury.

Do příštích měsíců bude pro maloobchod podporou příznivá situace na trhu práce. Negativně ale bude působit nadále se zvyšující inflace. Zvýšení cen bylo skokové například u cen pohonných hmot, což zatíží tržby v segmentu dopravy. Zvyšují se ale ceny víceméně napříč spotřebním košem. Očekáváme, že se maloobchod bude sice nadále zotavovat z pandemických ztrát, ale pouze pozvolna. Velmi nejisté je, jak se válka na Ukrajině nakonec projeví ve spotřebitelské náladě, plánech domácností ohledně budoucích nákupů, a míře úspor.

Naše prognóza letos počítá s růstem maloobchodních tržeb mírně nad 4 % meziročně. Aktuální vývoj je rizikem nižšího růstu.

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik