ČNB nakoukla do karet českým prodejcům
Následující graf srovnává růsty dovozních cen v prosinci 2021 (tj. nákupních cen po zohlednění vývoje kurzu) s růstem českých maloobchodních cen v lednu 2022, tj. předpokládá měsíční zpoždění mezi dovozem a prodejem v obchodě.
Z grafu plyne, že přinejmenším u těchto typů zboží byl růst dovozních cen v prosinci daleko menší (i díky posílení koruny) než následný růst maloobchodních cen v lednu. Graf tedy působí dojmem, že řetězec počínající dovozci a končící maloobchodními prodejci zřetelně navýšil příspěvek z nákupu a prodeje zboží do své ziskové marže.
Jistou – ale asi ne zásadní – pochybnost na tuto interpretaci vrhá skutečnost (kterou ČNB v analýze čestně přiznává), že v dané skupině maloobchodního zboží je zčásti i zboží vyrobené v Česku, přičemž dopad růstu velkoobchodní ceny tohoto zboží Made in Czechia na hospodaření maloobchodního prodejce nebyl pochopitelně tlumen posilováním koruny (ledaže si cenu dohadují v eurech už i firmy obchodující s těmito artikly v rámci Česka).
Zástupci českého maloobchodu reagovali na tuto analýzu dost podrážděně. Faktem je, že do ceny výrobku „na krámě“ se kromě dovozní ceny (a kurzu) promítají i další faktory, jako je cena za vnitrozemskou dopravu, nájem prostor, mzdy personálu atd. Ale že by tyto vstupy zdražily natolik, aby to vysvětlilo onen v grafu viditelný rozdíl?
Další možností je, že dochází ke zkreslení skutečnosti. Buď na straně ČSÚ (možná zkoumá v každé z vybraných kategorií tak málo reprezentantů, že výsledné cenové indexy jsou jen málo vypovídající), nebo na straně prodejců (v nastalém cenovém zmatku a v ovzduší silné poptávky českých domácností si skutečně zkusili navýšit marže, jak je podezírá ČNB, ale z reputačních důvodů to veřejně popírají, na což se těžko reaguje, protože jim do účetnictví samozřejmě nikdo z nás nevidí).
Michal Skořepa, analytik České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři