Dva světy, rozdílné nálady
Včera jsme dostali nadílku indexů nákupních manažerů, které dobře indikují náladu v průmyslu a ve službách. Průmysl se drží na výrazně pozitivních úrovních (očekávání růstu) na obou stranách Atlantiku: v USA mírné snížení optimismu kompenzuje nárůst optimismu v EMU, a především v Německu (naši exportéři/dodavatelé se radují). Ve službách se držíme na úrovních v blízkosti 50 (zlom očekávání růstu a poklesu), což je vzhledem k vlně omikronu úspěch. Na grafech je vidět, jak další a další vlna má menší a menší dopad na ekonomiku.
V reálné ekonomice optimismus, ale na finančních trzích teče krev, a to především na rizikovějších aktivech typu technologické firmy, kryptoměny a meme akcie. Z velké části jde o korekci vysokých valuací v reakci na očekávané zvyšování sazeb Fedu. Zítra by měl Fed oznámit, že v březnu začne zvyšovat úrokové sazby. Uvidíme, jakou zvolí komunikační strategii ve světle relativně dobrých makro dat, vysoké inflace a volatility na finančních trhů.
Mimochodem, zkušenost z minulých dekád ukazuje, že dobrý začátek roku na akciích (růst v prvním týdnu) je spojen s 80 procentní pravděpodobností, že i celý rok skončí v plusu. Pokud začne poklesem, tak to ještě neznamená výraznější jistotu poklesu za celý rok, je to pořád pade na pade. Ale znáte to, minulé výsledky nezaručují…
"Finanční trh je jako velké kino s malými dveřmi. A nejlepší způsob, jak odhalit podvodníka, je zjistit, zda se soustředí na velikost dveří, nebo na velikost kina." Taleb
David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Tekuté zlato pod tlakem: Ceny olivového oleje na rekordních hodnotách
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři