USA: Aktuální pravděpodobnost recese je podle některých modelů celkem vysoká
Konzistentně s tím pak klesá pravděpodobnost recese, která pro příští podzim klesla z nedávných zhruba 40 % na necelých 7 %. To vypadá docela dobře.
Vypovídací schopnost tohoto přístupu může být nicméně nyní o něco menší, a to jednak kvůli QE, které ovlivňuje dlouhý konec křivky, tak i kvůli téměř nulovým krátkým sazbám. Spread mezi 10Y a 3M, když 3M jsou jen 0,05 %, do záporu jen tak neskočí. Kvůli těmto faktorům je pak třeba sledovat spíše vývoj v čase a ne absolutní hodnotu spreadu, ale i to je v poslední době příznivé.
Druhým a v dnešní době asi i lepším přístupem je model Chauveta a Pigera, který vypočítává pravděpodobnost recese z vývoje zaměstnanosti, průmyslové produkce, maloobchodních tržeb a osobních příjmů. Ten není tak závislý na QE a ZLB (nulových sazbách FEDu, zero lower bound) a může tak být důležitým indikátorem i v dnešních časech.
Mimochodem, aktuálně cena ropy brent trochu koriguje a je pod hladinou 79 dolarů za barel (což je ale tedy stále ještě hodně). Je otázkou, zdali má vliv Bidenův plán nebo spíše zhoršení pandemické situace v Evropě. Spíše bych si vsadil na to druhé.
Jiří Polanský
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz