Výhled na 47. týden 22.11.2021 - 26.11.2021

Řada investorů v posledním období začíná vyměňovat v portfoliích akcie obchodních gigantů za společnosti s menší kapitalizací. Poukazují na několik důvodů, které by mohly tyto tituly podporovat i v následujícím období. Oproti velkým společnostem se jejich valuace z pohledu ziskovosti nemusí nutně nacházet tak vysoko, jako současné průměrné ocenění indexů. Mohou těžit z probíhajícího ekonomického růstu. Do amerických fondů zaměřených na firmy s menší kapitalizací v posledním měsíci přicestovalo 2,4 miliardy dolarů, což je od března největší nárůst. Výjimkou byl ale minulý týden, kdy na základě obavy ze šíření nové vlny Covidu došlo ke korekci tohoto nárůstu. V atraktivitu malých společností věří například Ryan Jacob, investiční ředitel Jacob Asset Management. V RBC hovoří o tom, že americká ekonomika v příštím roce poroste o 4%, což je stále výrazně nad průměrem 2,5% a to může nadále podporovat menší společnosti, které aktuálně nejsou tak překoupené právě v poměru P/E. 

Aktuálním rizikem se na trzích stává po delší odmlce opět situace spojená s Covidem. V minulém týdnu se do lockdownu vrátilo Rakousko a jeho možnost zmínil i německý ministr zdravotnictví. Růst nových případů hlásí prakticky všechny země včetně USA. Tato situace vyvolává řadu otázek pro následující období, hlavně pak pro příští rok. Centrální banky již v této chvíli podporují ekonomiku takovým množstvím tištěných peněz, že už dokonce i ony začínají věřit na rostoucí inflaci. Jsou jí aktuálně tlačený spíše k omezování intervencí, než k další podpoře. Pokud se další vlna rozvine v podobě těch předchozích, nebude už tolik prostoru, jak firmy a spotřebitele podpořit. 

Makroekonomické ukazatele:

Pondělí 

Prodeje domů v USA.

Úterý 

Německé PMI ve službách a výrobě.

PMI ve službách a výrobě v EU.

PMI ve službách a výrobě ve Velké Británii.

PMI ve službách a výrobě v USA.

Středa

Německé podnikatelské klima.

HDP v USA.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA.

Týdenní změna v nezaměstnanosti v USA.

Inflace v USA.

Spotřebitelská důvěra v USA.

Stav zásob ropy v USA.

Čtvrtek 

Hovořit bude Crhistine Lagardeová.

V USA je státní svátek.

Pátek

Hovoří Lagardeová.

Kamil Beran, Mercurius.pro