Mají úrokové sazby větší vliv na ekonomiku, nebo na akciový trh?
Aktivistický investor Bill Ackman nedávno na Twitteru napsal, že se obává, že by růst úrokových sazeb mohl mít negativní vliv na akciové portfolio jeho investiční společnosti Pershing Square Capital Management. Na druhou stranu v jedné ze svých prezentací upozornil, že vyčkávání americké centrální banky ohledně zvyšování sazeb "vytváří s přihlédnutím k vývoji inflace a situace na trhu práce značná rizika".
Ben Carlson ze společnosti Ritholtz Wealth Management se v reakci na Ackmanovy obavy zaměřil na výkonnost amerických akcií v době výrazného nárůstu výnosů amerických vládních dluhopisů. A jak říká, znepokojovat se je minimálně předčasné. Jak ukazuje následující tabulka, akcie dokážou i v době růstu výnosů dluhopisů nabídnout zajímavé výnosy.
Carlson se ale ptá: Pokud americká centrální banka zvýší základní úrokovou sazbu z nuly na půl procenta, skutečně to umožní restauracím najmout více lidí? Pomůže to zalepit díry v globálních dodavatelských řetězcích? Zlepší to dostupnost kontejnerů pro námořní dopravu? Jinými slovy, opravdu má Fed sílu zmírnit globální inflační tlaky?
"Ohledně vlivu sazeb na současnou inflaci mám pochybnosti, co však vím s jistotou, je to, že hodnota dluhu amerických domácností se vyšplhala k 15 bilionům dolarů a kapitalizace amerického akciového trhu vystoupala na 50 bilionů dolarů. Jediným relevantním argumentem, proč nyní sazby zvyšovat, je tak podle mě snaha bojovat se spekulováním," říká Carlson.
Fed podle něj nyní stojí před nelehkou otázkou. Má úrokové sazby ponechat na rekordních minimech, opakovat, že vysoká inflace je jen dočasná, a nechat investory v přesvědčení, že riziko na finančních trzích je blízké nule, nebo má zkusit zbrzdit rychlý růst spotřebitelských cen, ale za cenu toho, že tím možná vyděsí investory a výrazně ztíží situaci zadlužených domácností? "Nedokážu říci, který scénář je horší, s velkými riziky jsou totiž spojeny oba. Upřímně bych nechtěl být v kůži těch, kdo teď tyto dvě možnosti zvažují," dodává.
Další články a videa najdete na www.investicniweb.cz
Investiční web
Investiční web je plně tématickým finančním médiem, které umožňuje každému uživateli přizpůsobit si obsah podle jím preferovaných témat. Je jedno, zda jste aktivním investorem, který obchoduje na měnovém trhu nebo s akciemi na pražské burze, začínajícím investorem, jenž se snaží zorientovat v pravidlech investování, nebo jen spotřebitelem, který se chce vyznat v nabídce hypoték. Obsah na Investičním webu je prezentován v moderní formě, a to včetně videí denně natáčených v televizním studiu.
Nic z toho, co vám na Investičním webu nabízíme, by nešlo bez profesionální redakce, kterou tvoří zkušení burzovní novináři, redaktoři, editoři a moderátoři. Investiční web si užijete na desktopech, stejně jako na chytrých telefonech nebo tabletech.
Více informací na: www.investicniweb.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz