ČNB zvýšila repo na 0,75 % (Komentář)
Česká národní banka zvýšila dnes klíčovou repo sazbu na 0,75 % z předchozích 0,50 %. Pro zvýšení o 25 bb hlasovali 4 členové, o 50 bb jeden a pro stabilitu 2 členové bankovní rady. Finanční trh s tím plně počítal. Stejně tak počítal i s tím, že nová prognóza bude signalizovat potřebu utaženější měnové politiky. I k tomu došlo. Nová prognóza ukazuje pro letošek růst HDP o 3,5 %. To je od minulé prognózy ukazující 1,2 % sice významný posun, ale nikterak překvapivý s ohledem na již známý vývoj v první polovině roku. Prognóza inflace byla zvýšena významně tak, že ještě ve druhém čtvrtletí příštího roku činí 3 % y/y, což je oproti předchozí prognóze výš o 70 bp. Úrokové sazby rostou v prognóze sice rychleji již nyní, ale v roce 2022 už naopak velmi pomalu a to tak, že na konci roku 2022 by se klíčová sazba měla nacházet na 2,0 %. Měnové podmínky by se dle nové prognózy měly přitáhnout o něco více přes měnový kurz, který je pro konec roku předpokládán u 24,30 CZK/EUR oproti 24,80 CZK/EUR v předchozí prognóze. Guvernér Rusnok na tiskové konferenci uvedl, že bankovní rada necítí urgenci zvyšovat úrokové sazby tak jako indikuje prognóza. Nicméně současně naznačil, že možnost zvýšení úrokových sazeb o 50 bb již na tomto zasedání bylo zvažováno více členy jako možnost. V tomto směru je vyjádření ČNB poměrně jestřábí. I nadále se kloníme k názoru, že ČNB bude postupovat spíše opatrněji, než indikuje prognóza a do konce roku dodá zvýšení na zasedání v září a v listopadu po 25 bb. O tom, zda bude tímto tempem pokračovat i v prosinci rozhodne vývoj dat zejména inflace a případně měnového kurzu. Koruna po zasedání posílila lehce pod úroveň 25,40 z předchozí úrovně 25,45 CZK/EUR. Posílení koruny byla dnes nakloněna globální nálada, když akciové trhy mírně rostly.
Zveřejnění maloobchodních tržeb v ČR za červen potvrdilo, že oživení po rozvolnění opatření pokračovalo. V meziročním vyjádření byl výsledek celkových tržeb 9,7 % a 7,2 % bez zahrnutí prodeje a oprav aut o více než dva procentní body nad našimi odhady i odhady analytiků. Nicméně důvodem byla vzestupná revize předchozích dat, zatímco meziměsíční zvýšení zhruba odpovídalo našemu očekávání 0,8 % m/m. Více k vývoji maloobchodu viz https://bit.ly/3jtHRJT.
Potěšily německé průmyslové objednávky za červen, které navnadily očekávání na zítřejší zveřejnění průmyslové výroby v Německu i ČR.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz