Utahování měnových podmínek pokračuje

Jak jsme my i trh předpokládali, rozhodla bankovní rada České národní banky na dnešním měnověpolitickém zasedání o dalším zvýšení dvoutýdenní repo sazby o 25 bazických bodů na 0,75 %. ČNB tak navázala na své červnové rozhodnutí a zpřísnila politiku podruhé za sebou. Lombardní sazba byla zvýšena o 50 bazických bodů na 1,75 %, diskontní sazba pak změny nedoznala a zůstává na úrovni 0,05 %.

Tento krok centrální banky byl všeobecně očekáván, jelikož inflační tlaky nepolevují, a jediná překážka, která dosud bránila centrální bance v reakci – tedy pokračující pandemie – se zdá být částečně pod kontrolou. Navíc na tempu nabírá cenová dynamika na nabídkové straně, která se hrozí s několikaměsíčním zpožděním propsat i do cen spotřebitelů.

Bankéři měli navíc na dnešním zasedání k dispozici i novou čtvrtletní prognózu, která s největší pravděpodobností přinesla revizi odhadu růstu české ekonomiky směrem vzhůru. Na detaily nové prognózy, i na verbální komentář od guvernéra Rusnoka, si musíme počkat do 15:45, kdy začne tisková konference. Speciálně budeme zvědavi, zda v nové prognóze dojde k výraznějšímu posunu trajektorie modelovaných úrokových sazeb směrem vzhůru.

Česká koruna na zveřejněné rozhodnutí bankovní rady nijak významně nereagovala, jelikož byl tento krok většinově očekáván. K pohybu ji mohlo namotivovat právě vystoupení Jiřího Rusnoka na tiskové konferenci a podoba aktualizované makroekonomické prognózy.

Autor: Vít Hradil, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.