Bankovní rada ČNB zvýšila svou repo sazbu na úroveň 0,75 %
Bankovní rada ČNB na srpnovém zasedání zvýšila
svou repo sazbu, podruhé v rámci stávající série a opět o čtvrt
procentního bodu, stejně jako v červnu. Repo sazba se tímto zvýšením dostala na
úroveň 0,75 %, což byl očekávaný krok. Zvýšení úroků na srpnovém zasedání
doporučovala květnová prognóza z dílny ČNB a podporu růstu úroků
v uplynulých týdnech vyjádřila většina členů bankovní rady včetně
guvernéra Rusnoka. Jádrová inflace, ceny průmyslových výrobců v české
ekonomice a také HDP rostly ve druhém čtvrtletí více, než centrální banka
předpokládala, zpřísňování měnové politiky je tedy adekvátní reakcí a růst
úrokových sazeb lze čekat i na dalších měnově-politických zasedáních bankovní
rady.
Rozhodnutí o zvýšení repo sazby o čtvrt
procentního bodu na úroveň 0,75 % bylo pro srpnové zasedání na finančním trhu
očekáváno: pro takový krok hovořila jak květnová prognóza ČNB, tak výroky členů
bankovní rady a v neposlední řadě také zprávy z české ekonomiky.
Je nutno si uvědomit, že rozjezd inflace
představuje pro ekonomiku riziko: jde o nerovnováhu, jež by v konečném
důsledku vedla ke zpomalení hospodářského růstu.
Postupné zpřísňování měnových podmínek skrze
vyšší úrokové sazby pomůže tlumit inflaci a s ní související nerovnováhy,
což ekonomice může pomoci udržet si solidní růst i ve střednědobém výhledu.
Zároveň je třeba brát v úvahu skutečnost, že
ČNB zvyšuje své úroky z velmi nízkých úrovní, jež odpovídaly šoku a
nejistotám, které přinesl nástup pandemie na jaře loňského roku.
Aktuální situace v české ekonomice a její
výhled jsou argumentem pro další zvýšení úrokových sazeb a obecně pro zpřísnění
měnových podmínek v ekonomice, k čemuž mohou vést nejen vyšší úrokové
sazby, ale také silnější koruna.
Úroveň repo sazby po zbytek roku
Pozornost finančních trhů se bude soustředit na
dnešní odpolední tiskovou konferenci bankovní rady, kde budou prezentovány
hlavní parametry čerstvé prognózy z dílny ČNB včetně výhledu inflace a
úrokových sazeb.
Předchozí prognóza, zveřejněná počátkem května,
očekávala pro závěr letošního roku repo sazbu na úrovni 1,25 % a čerstvá
prognóza by měla předpokládaný růst úrokových sazeb přinejmenším potvrdit, může
ale volat i po výraznějším zpřísnění měnových podmínek.
Osobně očekávám další zvýšení úrokových sazeb
na zasedání bankovní rady v září a listopadu, což by repo sazbu letos
dovedlo na úroveň 1,25 % s perspektivou dalšího růstu v roce 2022.
Vyloučit ovšem nelze možnost, že sazby půjdou
nahoru i v prosinci, tedy na všech třech měnově-politických zasedáních,
jež jsou pro zbytek letošního roku plánovány a repo sazba by se tak koncem roku
vyšplhala na úroveň 1,50 %.
Výhled měnové politiky ČNB by měl pomoci koruně
v posílení vůči euru, s čímž bude jistě počítat i prognóza z dílny
centrální banky.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři