(Kurzy.cz)
Ceny průmyslových výrobců opět zrychlují tempo a navíc výrazně nad odhady trhu
Ceny průmyslových výrobců v květnu opět překvapily směrem nahoru, když vzrostly o 0,9 % po předchozích 0,8 %, přičemž se očekávalo zdražení o „pouhých“ 0,4 %. Meziroční dynamika se tím vyšplhala o 0,5 p.b. na 5,1 %.
Překvapení v meziměsíčním srovnání ukazují, že za růstem cen nelze hledat pouze nízkou srovnávací základnu, jež je pozůstatkem silného loňského propadu cen ropy a komodit na globálních trzích. Aktuálně nadále dochází k cenovým tlakům kvůli narušeným dodavatelským řetězcům, například prodlužováním dodavatelských lhůt, či v horším případě celkového nedostatku výrobního materiálu. Navíc lepšící se vyhlídky ohledně ekonomického výkonu současně tlačí ceny komodit vzhůru. V souhrnu tak nabídka nedokáže uspokojit poptávku, a pokud ano, tak za relativně vysoké náklady.
Ceny průmyslových výrobců | ||||
---|---|---|---|---|
Aktuální | Předchozí | RB | Trh | |
v % r/r | 5,1 | 4,6 | 4,6 | 4,6 |
v % m/m | 0,9 | 0,8 | 0,4 | 0,4 |
Zdroj: Raiffeisenbank, ČSÚ, Bloomberg |
Výše uvedený vývoj odráží například meziměsíční zdražení obecných kovů a kovodělných výrobků o 3,7 %. Vyšší byly také ceny v odvětví chemických látek o 6 %. Naopak dopravní prostředky zlevnily o 0,8 %. Vyšší ceny materiálů tlačí nahoru i ceny stavebních prací, které zdražily o 0,3 %.
Z členění hlavních průmyslových skupin vyplývá, že za meziměsíčním růstem cen, stejně jako v dubnu, stojí především meziprodukty. Ceny zboží dlouhodobé spotřeby byly naopak oproti dubnu umírněnější. Po mírném poklesu o 0,2 % m/m v dubnu ceny energií v květnu již přidaly 0,7 %.
Ceny zemědělských výrobců pokračovaly v růstu. Meziročně vzrostly o 2,9 % oproti dubnovým 1,3 % (v březnu o 0,4 %). Jejich zotavení se v závěru roku odrazí ve vyšší dynamice cen potravin, což dodá impulz inflaci spotřebitelských cen.
Zdražování cen v průmyslu je vzhledem k přetrvávajícím komplikacím na nabídkové straně a globálnímu oživení ekonomické aktivity očekávané. Nadále nás ale překvapuje jeho intenzita. Další rozvolnění protipandemických restrikcí by mělo dodavatelským řetězcům ulevit a přispět ke stabilizaci situace. Nicméně dostupné informace od představitelů některých výrobních podniků ukazují, že nesoulad mezi nabídkou a poptávkou ještě nějakou dobu potrvá. Lze tak očekávat, že ceny průmyslových výrobců se proto v nejbližších měsících udrží zvýšené, ovšem jejich meziroční dynamiku bude tlumit slábnoucí srovnávací základna. Protiinflačně bude působit také silnější kurz koruny. Pro letošní rok očekáváme v naší prognóze růst cen průmyslových výrobců o 3,2 %. Dle dosavadního vývoje je ale pravděpodobnější růst cen v průměru mírně nad 4 %.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz