ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Makroekonomika  |  06.05.2021 09:49:10

Nová prognóza zatím “nerozhoupe” ČNB k akci

Česká národní banka dnes zveřejní novou prognózu. Ta by měla reagovat na vesměs pozitivní zprávy z české ekonomiky. Očkování najíždí na rozumné tempo, které se blíží původnímu plánu - použito bylo již více než 30 vakcín na 100 obyvatel. V prvním kvartále jsme navíc viděli, že další vlna pandemie (podobně jak ČNB očekávala) již ekonomiku výrazněji nezasáhla. Částečně díky relativně odolnému průmyslu a skutečnosti, že řada služeb již jednoduše neměla “kam padat”.

Nezaměstnanost na trhu práce sice ještě dál rostla, ale i tak je stále na úřadech práce více pracovních míst než registrovaných nezaměstnaných. I proto si řada podnikatelů na prvním místě stěžuje spíše na nedostatek “lidí” než na slabou poptávku. To platí zejména pro stavebnictví, ale i pro vybrané části průmyslu. A odraz to má ve finále i ve mzdových vyjednáváních - mzdy se překvapivě již na konci roku vrátily k rychlému růstu (o 6,5%). A o něco vyšší než únorová prognóza ČNB je i inflace - na jedné straně kvůli vyšším cenám pohonných hmot, výrazněji ale zdražuje i zboží v jádru spotřebitelského koše.

Na horizontu měnové politiky se asi nová prognóza inflace příliš nezmění, měla by ale tak jako tak dál potvrzovat potřebu růstu sazeb již v tomto roce - pravděpodobně stále na tři růsty sazeb (o 25 bps) letos i příští rok. Bankovní rada však v nejbližších měsících ještě zůstane opatrná a jakákoliv debata o růstu sazeb dnes bude čistě “akademická”. Hlavním důvodem je stále přetrvávající nejistota ohledně pandemie a neochota bankovní rady (opakovaně komunikovaná) sahat na sazby dřív než bude normalizace hospodářských poměrů skutečně ťukat na dveře.

Očkování sice od začátku roku výrazně zrychlilo, centrální bankéři však chtějí mít jistotu, že nový kmen covidu nebo jiné komplikace nezadělají na novou podzimní vlnu pandemie. Rozumnou jistotu podle našeho názoru mohou mít nejdříve v srpnu, pravděpodobnější je však růst sazeb až na podzim s novou listopadovou prognózou.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

06.05.2021Ranní okénko - ČNB dnes představí novou prognózu Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
15.04.2021Nová prognóza MF a nová prognóza paní ministryně Research (Česká spořitelna)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.