Ceny průmyslových výrobců vzrostly silněji než se očekávalo

Ceny průmyslových výrobců v březnu meziměsíčně přidaly 1,4 % (v únoru o 0,7 %) a překonaly tak konsensus tržního odhadu, který činil 0,8 % (náš 0,9 %). Meziroční dynamika značně zrychlila z 1,4 % na 3,3 %.

Z členění hlavních průmyslových skupin vyplývá, že za svižným nárůstem cen stojí především dražší energie (+5,6 % r/r), jež reflektují zotavení cen ropy . Další kategorií, která významněji podpořila celkový růst průmyslových cen je zdražení meziproduktů (+5,4 % r/r). Tento vývoj odpovídá i březnovým cenám německých výrobců, které trh dnes ráno taktéž zaskočily silnějším růstem, za kterým stály právě ony dvě zmíněné kategorie.

Citelnější zrychlení se dostavilo i u cen zemědělských výrobců, které se navrátily v meziročním srovnání do kladných hodnot po 16 měsících. V březnu meziročně rostly o 0,4 %, zatímco v únoru byly o 1,6 % nižší. Jejich zotavení zapadá do očekávání opětovného růstu cen potravin ve druhé polovině roku. Ceny stavebních prací přidaly oproti únoru 0,6 % a meziročně byly vyšší o 1,9 % (v únoru o 1,8 %). Ke zvolnění meziroční dynamiky došlo pouze u cen v podnikatelské sféře, z 1,4 % na 0,7 %.

Z pohledu jednotlivých sektorů platí obdobný pohled jako v únoru . Na meziměsíčním růstu se opět podílely zejména ceny v odvětví koksu a rafinovaných ropných produktů. Ceny chemických látek a výrobků byly vyšší o 8,3 % (předtím o 3,6 %). Za zmínku stojí vývoj u dopravních prostředků, které meziměsíčně zdražily o 0,8 %, zatímco v únoru i v lednu mírně zlevňovaly.

I když se řada evropských zemí včetně Česka nadále potýká s restriktivními opatřeními, globální ekonomický výhled se zlepšuje. To podporuje ceny komodit, které se navíc odrážejí od nízké srovnávací základny z minulého roku, jež je pozůstatkem nástupu pandemie. Oživení cen v průmyslu tak není překvapivé, jedná se spíš o jeho tempo, či intenzitu.Zde však vstupují do hry komplikace v odběratelsko-dodavatelských řetězcích, které tlačí ceny vstupů směrem vzhůru a nevyzpytatelně tak přiživují cenové tlaky. Komplikace jsou však způsobeny restrikcemi spojenými s pandemií a s otevřením ekonomik čekáme jejich odeznění. To samé platí i pro efekt nízké srovnávací základny ceny ropy, jež bude od června slábnout. Tlak na ceny průmyslových výrobců tím zmírní. Nicméně ceny v průmyslu se téměř po celý loňský rok držely meziročně v deflaci, a tak se už jen takto nízká srovnávací základna postará o jejich meziroční růst v příštích měsících, jež by mohl dosáhnout i 4 %.

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.