Komplikace v uzavírání průmyslu, manažeři a sebeprezentace
Takže se jednoduše řekne „zavřete je taky!“ Ne, že by to nešlo. Má to ale několik omezení, které je potřeba vzít do úvahy.
Za druhé, průmysl představuje komplexní síť dodavatelskoodběratelských vztahů skrz jednotlivé odvětví. Takže pokud necháme běžet klíčové segmenty, tak musíme nechat běžet i jejich dodavatele.
Za třetí, jsou firmy, jako slévárny, sklárny, kde by úplné zavření zničilo výrobní prostředky. Další firmy nelze zavřít ze dne na den, protože mají tzv. dojezd, tedy potřebují několik dní dojet výrobu.
Za čtvrté a tady vstupuje chladná vypočítavost. Výrobu a služby můžeme dělit obchodovatelnou (tradables) a neobchodovatelnou (non-tradables). Hlavní rozdíl je v tom, jak moc do hry vstupuje zahraniční konkurence. Většina služeb spadá do neobchodovatelných (samozřejmě nadejte spoustu výjimek jednak danou povahy služby, ale i lokací, například v blízkosti hranic). Vezměte si například kadeřnictví. Pokud jej zavřete, a bude špatně kompenzovat, tak se skutečně může stát, že po pár měsících zkrachuje. Nicméně po zrušení karanténních opatření se lidé budou chtít opět nechat ostříhat a vytvoří poptávku po kadeřnictví. Pokud zkrachovalo, tak vznikne nové = dlouhodobý dopad na produkci kadeřnictví minimální (ne nulový, protože někdo, jako já, si koupí holicí strojek). V případě obchodovatelné výroby čelíte zahraniční konkurenci, která vás může nahradit. Ano, zase nebude platit extrém, že vše bude nahrazeno už po třech týdnech. Ale lockdown nebude platit tři týdny, to tak tušíme asi všichni. Bude spíše trvat do poloviny až konce dubna.
Zajímavým tématem je home office, které mohou efektivně snížit počet kontaktů, aniž by firma jako celek musela být zavřená. Podle průzkumů i dat ohledně mobility není pořád ani zdaleka využíván jeho potenciál. Podle studie cerge je možné až 30% pozic díky jejich charakteru přesunout na home office. Zkusil jsem otevřít diskuzi a očividně jde o citlivé téma. Jako máte zkušenost vy?
Bohužel platforma neumožňuje záznam, takže jen telegraficky z této relativně pochmurné diskuze. Připomínal jsem, že podmínkou nutnou pro zvládnutí epidemie je masivní testování, trasování a karanténa. Vláda bohužel měsíce nebyla schopna masivní testování zrealizovat. A tak to hodila na průmysl. Já to beru pozitivně, protože jde o první příležitost, kdy začneme skutečně masivně testovat. I modelové propočty Bisopu ukazuje, že masivní testování i méně přesnými ag-testy (než PCR testy) dokáže účinně a především levně snížit epidemické čísla, pokud je testování opakované. Samozřejmě ďábel se schovává v detailech. Musí být dostatek testů, testování musí být podpořeno mobilními týmy testovačů, lidi musí být motivování zůstat v karanténě (100% nemocenská minimálně pro lidi s nízkými příjmy v kombinaci s kontrolu dodržování karantény, což bude více účinné než kontrola, zda vyběhnu za katastr obce) a musí být samozřejmě i citelné postihy pro firmy, které opakované testování nebudou provádět. Například stávající navržený postih (500 tisíc CZK) není dostatečný vzhledem k nákladům na testování, které na firmu dopadnou a pravděpodobnost odhalení.
Zvyšuje se tlak na zvýšení nákupů aktiv ze strany ECB, protože výnosy státních dluhopisů rostou díky očekávání oživení ekonomik. Včera například francouzský guvernér centrální banky řekl, že ECB „může a musí reagovat“. Abychom si rozuměli, tak například 10letý výnos vzrostl ze záporných hodnot k nule. To je onen dramatický růst, na který ECB „musí reagovat“.
David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
11.06.2024 Co zaznělo na Analytickém fóru 2024?
03.06.2024 Investujte a vybudujte si dodatečný příjem…
31.05.2024 Galaxy Fit 3: Nejlevnější Samsung hodinky,…
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Zdraží barel ropy brent na 90 dolarů? Co to znamená pro benzín a naftu?
Ali Daylami, BITmarkets
Štěpán Křeček, BHS
Druhá inflační vlna není na obzoru. Inflace se vrací ke svému cíli
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Pomerančový džus jen pro bohaté? Cena kontraktů dosáhla historického maxima
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Miroslav Novák, AKCENTA
Domácí ekonomika v 1. čtvrtletí vzrostla, ale čekala se trochu lepší čísla
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Nový zlatý rekord a stříbro na nejvyšší hodnotě od roku 2012