Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  23.02.2021 11:57:16

Ceny průmyslových výrobců sílí


Ceny průmyslových výrobců po prosincovém meziměsíčním růstu o 0,2 % přidaly v lednu 1,3 %. Avšak meziročně se kvůli vyšší srovnávací základně udržely ve stagnaci. Medián tržního odhadu ukazoval na meziměsíční růst o 0,7 % a meziroční pokles o 0,6 %.

Ačkoliv je konečný výsledek výrazněji nad tržním očekáváním, nejedná se v kontextu informací za posledních několik dní o překvapivý výsledek. Cenové tlaky ve výrobním sektoru způsobené potížemi v dodavatelských řetězcích se ukázaly být silnější, než jsme očekávali, a přebily obavy z křehké poptávky, které limitují prostor pro zdražovaní. Například ceny německých průmyslových výrobců v lednu meziměsíčně zdražily o 1,4 %, přičemž trh očekával růst o 0,9 %. Ke zdražení došlo na pozadí růstu cen vstupů nejrychlejším tempem za poslední tři roky. To potvrzují i výsledky „měkkých“ indikátorů jako například PMI ve výrobě. Dle nich vlivem pandemie dochází k delším dodacím lhůtám, rostoucím nákladům na dopravu či nedostatku výrobních materiálů. K tomu lze přičíst i snížené využití výrobních kapacit.

Ceny průmyslových výrobců
 
Aktuální
Předchozí
RB
Trh
v % r/r
0,0
0,0
-0,5
-0,6
v % m/m
1,3
0,2
0,7
0,7
Zdroj: Raiffeisenbank, ČSÚ, Bloomberg

Z pohledu jednotlivých sektorů se na meziměsíčním růstu podílely zejména ceny v odvětví koksu a rafinovaných ropných produktů. Ceny chemických látek a výrobků byly vyšší o 4,8 %. Zvýšily se také ceny vody, její úpravy a rozvodu, a to o 5,9 %. Meziměsíční růst cen naopak brzdily ceny dopravních prostředků, které poklesly o 0,4 %. Po prosincové stagnaci zaznamenaly zvýšení i ceny zemědělských výrobců (o 2,2 %). Růst cen tak vykázal stejnou dynamiku jako v lednu minulého roku, kdy došlo k meziměsíčnímu zdražení o 2,3 %.

Stejně jako zbytek regionu se i čeští výrobci potýkají s komplikacemi v dodavatelských řetězcích způsobenými pandemií a domácí nepříznivá epidemická situace tento vývoj jen prohlubuje. Příkladem jsou zdržení na česko-německých hranicích, které komplikují přepravu zboží. Dopady tohoto a případných dalších domácích specifických faktorů by mohly odhalit výsledky PMI šetření, které pro Česko vyjde příští týden.

Lednový růst průmyslových cen o 1,3 % ukázal, že výrobci již přenesli na zákazníka o něco větší část zvýšených nákladů, než tomu bylo v předchozích měsících. Neočekáváme ovšem, že se bude jednat o trend přetrvávající rostoucí nákladové inflace, která se významněji prolne do vývoje spotřebitelských cen. To je dáno tím, že aktuální tlak na vstupní ceny v průmyslovém sektoru je způsoben pandemií a jedná se tak o přechodný fenomén. S rozvolněním protipandemických opatření budou komplikace v dodavatelských řetězcích odeznívat a s tím i cenové tlaky. K nižším nákladům dále přispěje i slabá mzdová dynamika v tomto roce. Navíc stále přetrvává záporná mezera výstupu, především ve službách, která bude limitovat poptávkovou inflaci. Pro tento rok očekáváme růst cen průmyslových výrobců v průměru o 1,5 % a spotřebitelskou inflaci vidíme mírně nad 2% cílem ČNB.


Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 
Menu Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.