Inflace v eurozóně je nízká, ale roste (Komentář)

Akciové trhy se dnes pohybují smíšeně, ačkoliv zveřejněná data vyšla pozitivně.

Index aktivity ve službách v USA velmi pozitivně překvapil, když narostl na 58,7 bodu z předchozí úrovně 57,7 bodu, zatímco se čekal pokles na 56,7 b. Tak vysoko byl naposledy v únoru 2019. Rovněž ADP report za leden pozitivně překvapil nárůstem zaměstnanosti v soukromém sektoru USA o 174 tisíc. To bylo 104 tisíc nad odhady, přičemž předchozí pokles byl podle revidovaného údaje menší, než původní výsledky ukazovaly. Jde o indikaci šance růstu počtu nově vytvořených pracovních míst, který bude zveřejněn tento pátek.

Podle předběžných dat vzrostly spotřebitelské ceny v eurozóně v lednu o 0,2 % m/m. To bylo o celé 0,3 p.b. nad odhady trhu. Meziroční míra inflace tak zrychlila na 0,9 % z předchozího tempa -0,3 %. Zajímavý je výsledek jádrové inflace, která akcelerovala na 1,4 % z předchozích 0,2 %. Výsledku předcházelo zveřejnění odhadů v jiných zemích hlavně z Německa, takže překvapení není až tak veliké. Údaje o vyšší inflaci v eurozóně v posledních dnech zvyšovaly jinak stále nízká dlouhodobá inflační očekávání a to v eurozóně rychleji než v USA. S ohledem na pouze malé změny dlouhodobých úrokových sazeb tak tento vývoj (relativní, mírný pokles reálných úrokových sazeb v eurozóně proti USA) trochu pomáhá k posilování dolaru vůči euru. Prognóza SG ale počítá s tím, že tento trend nebude pokračovat a pro letošek čeká posilování eura proti dolaru k 1,270 USD/EUR, ze současných 1,201 USD/EUR.

Na evropské politické scéně dnes zaujala zpráva, že bývalý šéf Evropské centrální banky Mario Draghi, přezdívaný Super Mario, přijal nabídku na premiérské křeslo v Itálii zmítané (opět) politickou krizí.

Polská centrální banka na dnešním zasedání ponechala nastavení úrokových sazeb beze změny. V nejbližších měsících stále vidíme riziko intervencí NBP proti posilování polského zlotého především pokud by dál výrazněji posiloval pod aktuální hodnoty (4,49 PLN/EUR).