Makroekonomika | 21.01.2021 09:15:54

Ranní okénko - Německé ceny výrobců překvapily růstem

Dnešní měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky podle nás změnu v nastavení měnových podmínek nepřinese. Úprava sazeb prakticky nepřichází v úvahu a alternativní nástroje, jako jsou programy TLTRO či PEPP byly čerstvě rekalibrovány na zasedání předchozím. Přesto budeme pozorně sledovat, jak se ECB alespoň rétoricky vyrovná s nečekaně tvrdým dopadem dalších pandemických vln na evropské ekonomiky. Prezidentka Christine Lagardová by také mohla naznačit, jakým směrem se ubírá připravovaná změna dlouhodobé strategie ECB, která je avizována na léto letošního roku.

V odpoledních hodinách dorazí lednová edice průzkumu spotřebitelské důvěry z dílny Evropské komise. Dosavadní data připomínají houpačku, když z předkrizových cca -7 bodů index během jarních uzavírek propadl až k -22, následně se pracně vyšplhal alespoň k -14, po kterých přišel další, o něco mírnější propad a opětovný nárůst. V souladu s předchozí kývavou trajektorií očekává trh tentokráte další zhoršení, a to na -15 bodů.

Z USA se dočkáme dalšího vydání Philadelphia Fed indexu. Podobně jako ostatní americké měkké indikátory by i tento měl v lednu zůstat v pásmu expanze, ve kterém se drží nepřetržitě od pominutí první jarní pandemické vlny. Trh si nyní slibuje dokonce mírné meziměsíční zlepšení z 9,1 na 11,8 bodu.

Následovat bude týdenní report z amerického trhu práce, u kterého jsme si již zvykli na dříve nemyslitelné počty žadatelů o podporu v nezaměstnanosti. Tentokrát trh předpokládá přírůstek o 935 tisíc, tedy jen nepatrně nižší než o týden dříve (965 tisíc). Pokračujících žádostí pak podle odhadů bude evidováno 5,3 milionu.

Pohled zpět:

Ministerstvo financí České republiky včera zveřejnilo svou novou prognózu makroekonomického vývoje. Pro rok 2020 v ní o půl procentního bodu zlepšilo odhad poklesu tuzemského HDP na -6,1 % (náš odhad činí -6,6 %), naopak o 0,8 procentního bodu nižší výhled nyní nabízí pro rok 2021, když očekává růst o 3,1 % (náš odhad činí 2,5 %). Beze změny zůstala ministerská predikce na růst spotřebitelských cen (1,9 % pro rok 2021). Deficit vládních institucí bude podle MFČR činit 5,8 % za rok 2020 a 6,6 % za 2021.

Německý index cen výrobců překvapil za měsíc prosinec meziročním růstem o 0,2 %, když trh naopak předpokládal pokles o 0,5 %. V meziměsíčním vyjádření to tak odpovídá dynamice na úrovni 0,8 %. Na meziročním růstu se nejvíce podílelo zboží dlouhodobé spotřeby a po delší době se zastavil propad cen energií, které tentokrát odepsaly pouhých 0,1 %, zatímco ještě v listopadu to bylo 2,7 %. Zda se tento vývoj propíše i do spotřebitelské inflace, která vlivem pandemie poklesla na povážlivě nízké úrovně, se dozvíme v nejbližší měsících.

Po včerejší oficiální inauguraci se 46. prezidentem Spojených států amerických stal demokrat Joe Biden, který tak ve funkci vystřídal republikána Donalda Trumpa. První viceprezidentkou v historii USA se stala Kamala Harrisová.

Dnešní makroekonomické ukazatele:

Čas	Země	Událost	RB/RBI	Trh	Předchozí
13:45	EUR	Měnověpolitické zasedání ECB (depo, v %)	-0,5	-0,5	-0,5
16:00	EUR	Spotřebitelská důvěra (leden, v b.)	-	-15	-13,9
14:30	USA	Philadelphia Fed Index (leden, v b.)	-	11,8	9,1
14:30	USA	Nové žádosti o podp. v nezam. (leden, v tis.)	-	935	965