Maloobchod zatím klesá pomaleji než se čekalo (Komentář)

Maloobchodní tržby v říjnu propadly meziměsíčně o 1,9 % (sezónně očištěno). V meziročním vyjádření se tržby propadly o 0,9 % po předchozím růstu o 0,4 %. Náš odhad i odhady analytiků ukazovaly v průměru na hlubší pokles o 3,3 %. V tomto smyslu lze hovořit o významném pozitivním překvapení. To samozřejmě neznamená, že se maloobchodu vyvíjí dobře, zhoršuje se pouze pomaleji, než se čekalo. Tržby za nepotravinářské zboží meziměsíčně klesly o 3,9 %, zatímco za potraviny rostly o 3,2 %, což mohlo být předzásobení. Nejistota říjnových odhadů byla velmi vysoká.

Co překvapilo výrazněji byl prodej aut, který v říjnu meziměsíčně rostl o 1,9 %. Toto může souviset s rostoucí aktivitou podnikové sféry, nicméně s ohledem na uzavírání obchodů a výrazný pokles registrací to je překvapivě dobrý výsledek. Meziroční pokles prodejů aut činil 10,5 %. Maloobchodní tržby včetně prodejů aut v říjnu meziročně klesly o 4,0 %, když trh čekal pokles o -5,3 % a my jsme čekali -7,0 %.

Listopad s největší pravděpodobností přinese ještě horší údaje, neboť řada obchodů byla zavřena po celý měsíc a spotřebitelská důvěra klesla na úroveň srovnatelnou s jarem. Prosinec má již naději na zlepšení v důsledku ustupující epidemie a částečného rozvolnění restriktivních opatření, nejistota těchto odhadů je však stále vysoká, přičemž v tuto chvíli se výhled dalšího rozvolňování rozhodně nezlepšuje, spíše naopak.