Důvěra v české ekonomice se v srpnu zlepšila

Důvěra v české ekonomice se v srpnu zlepšila, tahounem byli podnikatelé a především pak odvětví obchodu. Obchod dle všeho těží z rozjezdu poptávky poté, co opadla omezení spojená s koronavirem, což přinejmenším v porovnání s předchozími měsíci vrací zákazníky zpět do prodejen. Sentiment se zlepšil také ve stavebnictví a příznivé signály přicházejí i z průmyslu. Mírně se zhoršila důvěra ve službách, kde se asi nejvíce projevují nejistoty a případná omezení spojená se šířením viru. 

Nejistota je patrná také u spotřebitelů, zejména co se týče výhledu jejich vlastní finanční situace a obav z nárůstu nezaměstnanosti. Tyto faktory v srpnu vedly k mírnému zhoršení spotřebitelské důvěry. 

Celková důvěra v tuzemské ekonomice v srpnu dále mírně vzrostla a nachází se na nejvyšší úrovni za uplynulých pět měsíců. Celková důvěra nicméně zůstává výrazně pod úrovněmi z doby před koronavirovou epidemií a na srpnovém průzkumu je patrná nejistota zejména ve službách a dále na straně spotřebitelů, což je provázáno právě s průběhem a důsledky virové pandemie. 

Srpen hlásí zlepšení důvěry zejména v obchodu, kam se vracejí zákazníci, nálada se zlepšila také ve stavebnictví a průmyslu. V případě průmyslu roste optimismus i co se týče výhledu poptávky a výroby do dalších měsíců. 

Zásadní ale samozřejmě bude, jak se bude vyvíjet situace na poli koronaviru a jak na ni budou autority reagovat, co se týče nejrůznějších forem prevence a restrikcí. Zejména v sektoru služeb bude vývoj na poli koronaviru představovat nejistotu a brzdící faktor i do dalších měsíců. 

Průzkum důvěry za letošní srpen podporuje očekávání, že třetí čtvrtletí bude ve znamení oživení HDP v mezičtvrtletním vyjádření po historicky rekordním propadu v letošním druhém kvartálu.

Přesto je ale z průzkumů patrné, že nejistota přetrvává: ekonomice bude trvat řadu čtvrtletí, než se dostane nad předkrizovou úroveň, jakkoliv si HDP České republiky vedl ve druhém čtvrtletí lépe, než se čekalo.

Klíčové bude, zda se v rámci boje s koronavirem podaří setrvat u preventivních opatření bez toho, aby se opětovně omezoval provoz prodejen či aby se zaváděly jiné tvrdé restrikce. 

Každopádně lze předpokládat, že po solidním mezičtvrtletním růstu HDP v letošním třetím čtvrtletí se v dalších kvartálech mezičtvrtletní růst zpomalí.

V meziročním vyjádření bude česká ekonomika přinejmenším do konce letošního roku i nadále klesat, tempo meziročního poklesu HDP by ale mělo v nadcházejících čtvrtletích zpomalovat. Pro celý rok 2020 lze čekat pokles HDP o 5,8 %, tedy za předpokladu, že se potvrdí lepší než očekávaný výsledek, jenž byl dle předběžných dat o HDP oznámen pro letošní druhé čtvrtletí. V roce 2021 by pak celoroční růst české ekonomiky mohl činit zhruba 5 %.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.