Máme další update toho, jak Češi utrácejí. Poslední
květnový týden vzrostly karetní transakce o 4% meziročně. Tempo je pomalejší než předminulý týden (+10%), podepsal se na tom především větší pokles výběrů hotovosti z bankomatů. Nicméně čísla ve mně stále budí optimismus: realizujeme odloženou spotřebu, když nemusíme, tak nešetříme. (Samozřejmě v datech vidíme i to, že části domácnostem poklesly výrazně příjmy, a taky v datech vidíme, že ne vždy se podaří rychle získat pomoc státu.)
Minulý týden ČSÚ zveřejnil strukturu růstu
HDP v prvním
čtvrtletí. Víme tedy, že spotřeba domácností nominálně vzrostla během 1Q o 4%. Karetní transakce nezachycují celou spotřebu (nejsou v ní platby z účtu na účet, imputované nájemné…), přesto taky vzrostly v 1Q o +4%. Po očištění o inflaci spotřeba meziročně stagnovala.
Spotřebu za druhé čtvrtletí budeme znát až začátkem září.
Nicméně karetní transakce v dubnu a květnu poklesly 5%. Pokud budeme předpokládat podobný růst cen jako v 1Q, tak by to mohlo naznačovat, že spotřeba domácností reálně poklesla zhruba o cca 9% (nejde o snahu o přesný odhad, ale o určení řádu poklesu). Uvidíme, jak to vylepší červen. Růst spotřeby v červnu o +4% (tedy růst jako minulý týden)
by pokles
spotřeby domácností stlačil na cca -6%.
Každopádně platí, co jsem psal minulý týden: „Ano, růst je
dán do velké míry realizací odložené spotřeby. A ano, neznamená to, že je vyhráno, protože bude potřeba zvládnout sekundární dopady vyplývající z neradostné situace mnoha firem. Bez zvládnutí situace se výrazně více zvýší míra nezaměstnanosti. Pořád potřebujeme, aby vláda skutečně dodávala likviditu a fungoval kurzarbeit. Ve fázi oživení bude potřeba podpořit investice. Soukromé například rychlejšími odpisy nebo daňovou podporou reinvestic). A připravit se na případnou druhou vlnu epidemie, abychom nemuseli mít opět plošnou karanténu.“
David Navrátil
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz