Zasedání ČNB zvýšení sazeb pravděpodobně nepřinese (Týdenní zpráva z finančního trhu)
Další série
předstihových indikátorů ukáže, že nálada v eurozóně se nelepší. Přesto domácí
poptávka u českých západních sousedů zůstává solidní. Německá nezaměstnanost v
březnu pravděpodobně dosáhla nového minima, avšak první odhad ukáže, že
spotřebitelská inflace, především kvůli efektu Velikonoc, výrazně zpomalila. Na
domácí půdě budeme sledovat zasedání České národní banky ve čtvrtek, změnu
sazeb ale pravděpodobně nepřinese.
Inflace v Německu
ztrácí tempo
Po třech měsících, kdy inflace byla v Německu stabilní,
ztratila v březnu výrazně na dynamice. Hlavní roli hraje fakt, že loňská
březnová inflace byla tažena Velikonocemi, které byly o tři týdny dříve než
letos, a zvýšily tak ceny služeb již v březnu. Očekáváme, že inflace ve
službách zpomalila o devět desetin na 0,8 % z únorových 1,7 %. Avšak německý
trh práce nadále zůstává utažený, což se projeví v dalším poklesu už tak rekordně
nízké nezaměstnanosti.
I přesto, že Velká Británie neopustí Evropskou unii na konci
týdne, budou pokračující debaty o brexitu jedním z nevýraznějších témat tohoto
týdne. Očekáváme, že se premiérka T. Mayová bude (již potřetí) snažit o
schválení dohody o brexitu v britském parlamentu.
Na zvýšení sazeb si
pravděpodobně počkáme do května
Na domácí půdě stojí tento týden za pozornost zasedání České
národní banky. Členové bankovní rady tentokrát nechají pravděpodobně sazby beze
změny a pro jejich zvýšení zvednou ruku až v květnu, kdy budou znát novou
prognózu. To už bude jasnější i situace kolem brexitu i to, jak si vede
ekonomika eurozóny. Celkové vyznění dnešního zasedání by se ale mělo nést spíše
v jestřábím duchu.
Zaostřeno na dnešek
Německý IFO index
pokračuje v poklesu
Německý IFO index ani v březnu nezmění svůj kurz a bude
pokračovat v poklesu. Průmysl českého největšího obchodního partnera se stále
nemůže dostat z recese a bojuje už nejen s poklesem v automobilovém sektoru ale
i s nižší zahraniční poptávkou. Německá průmyslová výroba tak zůstane tlumená
pravděpodobně i ve druhém kvartále letošního roku. Přesto by se díky tamější
silné domácí poptávce měla německá ekonomika vyhnout recesi. Nadále ji však
ohrožují geopolitické nejistoty, především vývoj okolo brexitu a obchodních
válek.
Německý PMI z
průmyslu propadl
Páteční statistiky prvních odhadů PMI v eurozóně za březen
trhy pěkně zahýbaly. Největším překvapením byl propad PMI ze zpracovatelského
průmyslu v Německu. Ten se ocitl na své nejnižší hodnotě za posledních 6 let a
sedm měsíců, navíc ukazuje i na propad nových objednávek na nejnižší úroveň od
roku 2009. Dobře ale nedopadly tyto ukazatele ani v ostatních zemích, a tak se
PMI ze zpracovatelského průmyslu za celou eurozónu podle předběžného údaje
propadl na své 71měsíční minimum. Statistika hned po zveřejnění zamíchala i
náladou na finančních trzích. Euro oproti dolaru dále ztrácelo zisky, které
díky holubičímu zasedání Fedu během týdne získalo, a spadlo o 0,8 % na 1,130
USD/EUR. Výrazně klesly i výnosy německých dluhopisů, ty desetileté se opět po
téměř třech letech ocitly v záporu (-0,01 %).
Polská nezaměstnanost
se v únoru stabilizovala
Polská míra nezaměstnanosti zůstala v únoru stabilní a bude
opět klesat, až začnou práce ve stavebním sektoru. V následujících měsících by
se tak mohla poprvé dostat až pod 6 %. Polský trh práce je podobně jako v
ostatních zemích v regionu napjatý, což se promítá i do růstu mezd. Přesto se
ale spotřebitelská inflace drží pod cílem polské centrální banky, která s
utahováním měnové politiky nespěchá a sazby dlouhodobě drží na minimu.
Česká podnikatelská důvěra dnes ukáže náladu v ekonomice v
březnu. Poslední statistika za únor indikovala mírný nárůst optimismu v
podnikatelském sektoru a to navzdory tomu, že předstihový indikátor PMI
poslední měsíce signalizuje zhoršení v průmyslu.
Zklamání z PMI v
eurozóně stáhlo regionální měny dolů
Česká měna se v pátek vydala doprovodit euro. Absence dat v
regionu i komentářů členů bankovní rady, na které se vztahuje kvůli čtvrtečnímu
zasedání karanténa, ji v tom jen podpořila. Koruna během pátku ztratila čtvrt
procenta a poprvé od poloviny února se ocitla tři haléře nad 25,70 CZK/EUR.
Podobně dopadly i ostatní regionální měny, zlotý ztratil 0,2 % a ocitl se na
4,293 PLN/EUR. Maďarský forint oslabil o 1 % na 316,2 HUF/EUR.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz