Research (Česká spořitelna)
Makroekonomika  |  21.02.2019 12:41:43

USA: „Housing cycle“ už není to, co býval…

9 z 11 poválečných recesí ve Spojených státech předcházel pokles trhu nemovitostí, tentokrát to ale nevypadá, že by „housing“ měl být příčinou (případné) recese, píše Conor Dougherty, redaktor deníku The New York Times. Důvod je jednoduchý, realitní sektor se totiž v první řadě zdaleka úplně nevzpamatoval z předcházejícího poklesu… Jinými slovy, nenachází se v takových „výšinách“, aby jeho pokles měl takovou hybnost, které by dokázala skutečně zatřást se zbytkem ekonomiky.

Nové stavby ve Spojených státech (měsíčně)


Zdroj: The New York Times

Role nemovitostí v hospodářském cyklu násobně přesahuje jeho relativní váhu. Podíl nemovitostí na HDP osciluje mezi 3 a 6ti % HDP což není tak mnoho v porovnání například s vládními výdaji (17-20%). Důvodem je ale ona oscilace. Při daleko menší váze dosahuje oscilace v průběhu cyklu až 3% HDP.

Tato oscilace je navíc silně pro-cyklická, nemovitostní sektor je totiž silně citlivý na změny úrokových sazeb a kreditních podmínek, takže tam, kde mají oscilace vládních výdajů tendenci amplitudu hospodářského cyklu zmenšovat, výkyvy v realitní aktivitě ji naopak umocňují.

Příspěvek nemovitostního sektoru k HDP


Zdroj: The New York Times

Na aktivitu v nemovitostním sektoru jsou také navázané další „consumer durables“ výdaje – elektronika, nábytek,… což dále umocňuje již tak disproporční vliv tohoto sektoru.

Tentokrát se ale nezdá, že by přes tyto „multiplikátory“ měl tento sektoru způsobit recesi či výrazné zpomalení americké ekonomiky. Pokrizové „oživení“ bylo, jak je vidět z grafu 3 bylo spíše symbolické…

Dougherty svůj článek končí prostým konstatováním: „housing“ recesi nezpůsobí, protože již v recesi je.


Jan Žemlička, analytik České spořitelny

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

USA: „Housing cycle“ už není to, co býval…

Diskuze a názory uživatelů na téma: USA: „Housing cycle“ už není to, co býval…

Na dané téma nejsou žádné názory.








Zobrazit sloupec 
Menu Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.