Nižší cena ropy táhne inflaci průmyslových výrobců dolů (Analýzy makroindikátorů)
Ceny průmyslových výrobců v listopadu v meziměsíčním vyjádření poklesly především kvůli zlevňování ropy na mezinárodních trzích. Ceny všech ostatních okruhů primárních výrobců ale vzrostly, tlačí je nahoru vyšší mzdové náklady i zdražování vstupního materiálu.
Ceny průmyslových výrobců v
listopadu meziměsíčně mírně poklesly o desetinu procentního bodu. Důvodem je
pád cen ropy, která od začátku října ztratila zhruba 30 % své hodnoty, když
klesla z 85 dolarů za barel až k 60. Na druhé straně v minulém měsíci oslaboval
kurz koruny, který zdražoval dovoz a částečně vyrovnával pokles cen komodit. V
meziročním vyjádření však výrobní ceny rostly, a to tempem 3,9 %.
Naopak ceny zemědělských výrobců
poměrně solidně rostly jak v meziměsíčním, tak i v meziročním vyjádření.
Projevuje se v tom letošní slabší úroda. Výrazně se zvýšila cena čerstvé
zeleniny (+52 % y/y), dražší jsou ale také brambory a obiloviny. Naopak dost poklesly ceny ovoce (-52 % y/y) ale i
vajec (+39 % y/y).
Nadále výrazně zdražují ceny stavebních prací (+4,1 % y/y) i materiálů
(+5,1 %). Situace ve stavebnictví zůstane napjatá kvůli nedostačující kapacitě.
Rostou ale i ceny v odvětví služeb pro firmy, například v oblasti pracovních
agentur a personalistiky (+8,2 % y/y) nebo v poštovních a kurýrních službách
(+6,4 %).
Očekáváme, že postupné zdražování bude probíhat u primárních výrobců i
nadále. Důvodem je pokračující pnutí na trhu práce, které se projevuje v růstu
mzdových nákladů. Za celý rok se ceny průmyslu v průměru zvýší o 2,2 %. Příští
rok jejich dynamika podle našeho odhadu ještě zrychlí na 2,4 %. To se promítne
i ve spotřebitelské inflaci, kdy výrobci část vyšších nákladů promítnou do spotřebitelských
cen.
Celkově očekáváme zrychlení spotřebitelské inflace na přelomu roku. Na
začátku příštího roku by měl meziroční cenový růst zrychlit ke 2,5 %. I proto
se domníváme, že ČNB bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Poté, co si
na prosincovém zasedání tento čtvrtek dá pauzu, na následujícím únorovém
zasedání podle nás posune repo sazbu na 2 %.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz