Nepatrný růst ekonomiky eurozóny
Srpnový průzkum PMI naznačuje nepatrné zrychlení tempa růstu ekonomiky eurozóny, pohled na jednotlivé sektory ale zůstává smíšený.
Růst aktivity zrychluje v případě služeb, zpracovatelský průmysl naproti tomu signalizuje zpomalení tempa růstu aktivity.
Souhrnný PMI indikátor se v srpnu dostal na dvouměsíční maximum a pro letošní 3. čtvrtletí průzkum PMI indikuje, že mezičtvrtletní růst HDP eurozóny bude pravděpodobně činit 0,4 %.
Pro připomenutí: mezikvartální růst 0,4 % vykázal HDP eurozóny v prvním i druhém čtvrtletí letošního roku.
Pokud by byl takový mezičtvrtletní růst HDP následně potvrzen i oficiálními statistikami pro 3. čtvrtletí, znamenalo by to další zpomalení meziročního tempa růstu HDP eurozóny: z 2,2 na 1,9 %.
Za celý rok 2018 lze očekávat zpomalení tempa růstu HDP eurozóny do oblasti 2 %, když v roce 2017 byl vykázán růst HDP na úrovni 2,5 %.
Samotná ECB očekává, že HDP eurozóny letos vzroste o 2,1 %.
Achillovou patou ovšem zůstává vývoj objednávek ve zpracovatelském průmyslu v Německu, neboť růst těchto objednávek se zpomaluje.
Pokud se růst průmyslových objednávek neoživí, tak nevyhnutelně doje i ke zpomalení růstu výroby a celkové aktivity v německém zpracovatelském průmyslu.
To by mělo nepříznivý dopad také na středoevropský region včetně české průmyslu, pro nějž Německo představuje hlavní exportní trh a obecně hlavního obchodního partnera.
Růst nových objednávek ve zpracovatelském průmyslu je ostatně relativně pomalý i na úrovni eurozóny jako celku, jakkoliv samotný srpen přinesl v tomto ohledu nepatrné zrychlení.
Situace se může dále zhoršit v souvislosti s růstem protekcionistických tendencí v mezinárodním obchodě na globální úrovni: pnutí v obchodních vztazích má na průmysl v eurozóně ostatně negativní vliv již nyní.
Vývoj kurzu eura zároveň asi žádný velký impuls průmyslových výrobcům nedodá: euro sice letos oslabilo vůči americkému dolaru, vůči širšímu koši měn ale euro zůstává poměrně stabilní a v tomto smyslu nelze říci, že by exportéři z eurozóny mohli profitovat ze slabšího kurzu eura.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz