Německo - inflace v dubnu stagnuje
V dubnu dosáhla inflace v Německu 0,0 % meziměsíčně a 1,6 % meziročně, což je stejný meziroční růst, jako v březnu. Zatím jde jen o předběžný odhad, ale zdá se, že nahoru šly ceny energií (což vzhledem k vývoji cen ropy není až tak překvapivé) a potraviny. Nicméně tento proinflační vývoj byl kompenzován zpomalením růstu cen služeb, tedy poptávkovým vlivem.
Pro jestřáby v ECB (tedy německé křídlo) by takový vývoj, pokud se potvrdí, byl mírná nepříjemnost, protože by signalizoval nespěchat na utažení měnové politiky. Nízká inflace spolu se zpomalujícícm růstem ekonomiky eurozóny by tak mohl být argument pro neukončení QE skokově v září, ale jít postupnou cestou (tzv. tapering).
V tuto chvíli vidíme zhruba stejnou pravděpodobnost, že k ukončení QE dojde v září, nebo že dojde k taperingu s ukončením na konci letošního roku (uvidí se až podle vývoje inf lace ve 2Q 18 a vyjednávací síle obou táborů v rámci ECB). Každopádně růst sazeb nečekáme před koncem 2Q 19.
Vedle toho vyšla data maloobchodních tržeb za březen. Meziroční růst dosáhl 1,3 %, což bylo stejně, jako v únoru.
Jiří Polanský
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz