Konec tržní párty pod taktovkou centrálních bankéřů?
Podobně jako řada jiných investorů, také ATP, velký dánský penzijní fond vedený Carstenem Stendevadem, sleduje s obavami klesající výnosy na světových dluhopisových trzích. Varuje ale především před opět velice vysokou mírou korelace napříč aktivy. "Nikdo neví, co se stane, až centrální banky přestanou lít na trhy peníze. Nikdo to nikdy nezažil a nevyzkoušel," upozorňuje Stendevad.
Největší dánský penzijní fond, který spravuje aktiva v hodnotě zhruba 115 miliard USD, má stále větší obavy z toho, jak budou reagovat trhy, když se pokrizové korelace na světových trzích začnou vytrácet. "Signály pokřivení cen jsou patrné všude a z ekonomických učebnic žádnou radu, co dělat při dalších krocích centrálních bank, nevyčteme, říká Stendevad.
Připomíná, že je lepší vydělávat díky fundamentům než na opatřeních měnových autorit. "Aktivita centrálních bank je naší největší starostí, přestože dosud umožňovala na trzích fantasticky vydělávat," doplňuje muž se zkušenostmi ze Citigroup nebo McKinsey.
ATP proto přizpůsobuje svou strategii rizikům, která na světové trhy zatím jen číhají. Sleduje proto u každého aktiva čtyři rizikové faktory, a to inflaci, úrokové sazby, akcie a ostatní. "Dokud se investice napříč třídami vyvíjejí příznivým směrem, vypadá všechno růžově. Máme ale obavy z toho, aby se trend neotočil při stejně vysoké míře korelace," uzavírá Stendevad.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz