(Kurzy.cz)
Co dnes máme čekat od ECB?
Když ECB uvolnila v prosinci měnové kohouty, netušila ještě, co všechno
se může během pouhého měsíce a půl stát. Napětí v Číně a prudký propad cen ropy
dál dramaticky snížily inflační výhled na tento rok. Poslední prosincová
prognóza ECB počítala s tím, že ropa v tomto roce zdraží na 52,5 USD za barel a
inflace díky tomu bude v průměru okolo 1% letos a 1,7% v roce 2017. To je
dnes scénář z říše snů… Budeme rádi, když se ropa v průběhu roku vrátí mezi
30-40 USD za barel a i v takovém případě se bude inflace v průměru pohybovat
pod 0,5%. Navíc cenové tlaky mohou zeslábnout ještě více, pokud Čína nechá dál
výrazněji oslabit jüan.
Je sice pravda, že jak levnější benzín, tak levnější čínské zboží ve finále
evropským spotřebitelům prospívají. Zvlášť v situaci, kdy se pěkně vylepšuje
nálada na pracovních trzích v eurozóně. ECB se však může bát, že nečinným
přihlížením riskuje ztrátu své kredibility - již tři roky se pohybuje inflace
hluboko pod cílem ECB a teď to vypadá, že tam zůstane ještě další rok a půl.
Navíc čínská krize může sama o sobě časem nahlodat dnes dobře vyhlížející
nálady evropských podniků a domácností. Současně od prosince dál viditelně
poklesla dlouhodobá inflační očekávání, která jsou jakýmsi barometrem důvěry v
ECB, a president Draghi je na jejich pohyb dosti citlivý…
Co tedy dnes od ECB čekat? Poslední zasedání ukázalo, že uvnitř bankovní rady
panují hlubší rozpory a odhlasovat dnes další uvolnění měnových kohoutů nebude
vůbec jednoduché… i kdyby si to hlavní ekonom ECB Peter Praet přál sebevíce.
Poslední vývoj nicméně hraje holubicím do karet a čekáme, že Mario Draghi
naznačí možnost dalšího mírného uvolnění měnových podmínek v tomto roce. To by
neměla být dobrá zpráva pro euro, zatímco těžit z toho opět mohou krátkodobé
eurové dluhopisy.
Zdroj: Jan Bureš, ČSOB, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři