(Kurzy.cz)
Úvěry v Evropě konečně rostou …
Šéf ECB Mario Draghi minulý týden příliš velkým optimismem nehýřil.
Nižší inflační výhled a kumulace rizik v Číně ho přiměly přeladit na holubičí
notu. Neodpustil si ovšem ani několik povzbudivých komentářů - a to, především
zrychlující dynamiky úvěrů. Je skutečně z čeho se radovat?
Je a není. Úvěry skutečně v tomto roce zrychlují, ale jejich tempo je především
u těch podnikových stále velice nízké a přichází po mnoha letech poklesu.
Podnikatelské úvěry zrychlily v červenci tempo na 0,9 % (z 0,2 %), což není
žádná sláva. Pozitivní obrat to ale je - úvěry podnikům klesaly v eurozóně od
roku 2012 až do začátku roku 2015. Otázkou je, zda pozitivní trendy vydrží a
máme se těšit na další zrychlení úvěrové dynamiky. Pokud bychom na chvíli
odhlédli od čínských rizik, tak pravděpodobně ano.
Nálada v průmyslu zůstává vysoko a reálná ekonomika zatím pokračuje v expanzi.
Navíc pokračuje kvantitativní uvolňování ECB a peníze zůstanou v nejbližší době
extrémně levné. V neposlední řadě byla řada bank před hloubkovou prověrkou ECB
v minulém roce nucena posílit své bilance. A teď z toho těží - mají prostor pro
úvěrovou aktivitu.
I díky tomu v posledních měsících začaly padat sazby, které banky nabízí malým
a středním podnikům. Právě tyto podniky jsou častokrát na úvěrech bank více
závislé a jsou zásadním motorem nové úvěrové dynamiky. A nejenom úvěrové
aktivity, ale zpětně i HDP. Pokud tedy na chvíli zapomenete na to, že řada
německých podniků (BMW, Volkswagen), má v Číně skoro 20 % svých celosvětových
tržeb, může vám být při pohledu na eurozónu do zpěvu.
Zdroj: Jan Bureš, ČSOB, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz