Makroekonomika | 09.04.2015 10:50:14

Komentáře k inflaci - být abstinentem a nekuřákem se vyplatí

Inflaci směrem nahoru tlačí alkoholické nápoje a tabák a rovněž náklady spojených s bydlením. Z pohledu aktuálního cenového růstu se tak jednoznačně vyplatí být abstinentem a nekuřákem.

K meziměsíčnímu zvýšení spotřebitelské inflace po delší době kladně přispěl růst cen pohonných hmot o 4,4 %. Do inflace se kladně promítla i vyšší cena tabáku a oděvů a obuvi. V březnu ve srovnání s únorem tak spotřebitelské ceny vzrostly o 0,1 %.

V meziročním srovnání se však spotřebitelská inflace i nadále pohybuje jen těsně nad nulou a to především díky poklesu cen pohonných hmot a potravin. Naopak inflaci směrem nahoru tlačí alkoholické nápoje a tabák a rovněž náklady spojených s bydlením. Z pohledu aktuálního cenového růstu se tak jednoznačně vyplatí být abstinentem a nekuřákem. V březnu spotřebitelská inflace vzrostla meziročně o 0,2 %.

Cenový růst je od začátku letošního roku v souladu s predikcí České národní banky a v nejbližší době nelze očekávat, že by centrální bankéři podnikli razantnější kroky k rychlejšímu návratu spotřebitelské inflace na dvouprocentní inflační cíl.

Miroslav Novák
Analytik

AKCENTA a.s.

Dnešní informace o inflaci ukazují, že je stále přilepená k nule. Hodnota indexu spotřebitelských cen se sice zvedla o jednu desetinu procentního bodu na 0,2 %, ve výsledku je to ale pořád velmi těsně nad nulou. Inflace v Česku se tak už několik měsíců pohybuje jen kousek od deflace. Předcházející tři měsíce byla inflace 0,1 %, nyní je to 0,2 %. Velká změna tak nenastala. Nezměnila se výrazně ani struktura inflace. Ze spotřebitelského hlediska to může být vnímané pozitivně, protože inflace nebude ukrajovat z růstu mezd. Jinými slovy, platy porostou a ceny ne. To dává spotřebitelům určitou naději a pozitivní výhled do budoucna. Naopak vrásky na čele to dělá ČNB, která by velmi ráda viděla inflaci o něco výše. Při pohledu za hranice je ale jasné, že to jen tak není reálné. Eurozóna se totiž topí v deflaci, tedy propadu cen. To výrazně ovlivňuje i tuzemské ceny.

Na nízkou inflaci působily dva velké faktory: ceny potravin a ceny v sektoru dopravy. Potraviny meziročně zlevnily o bezmála dvě procenta. To je po období, kdy spotřebitelé neustále omezovali svou spotřebu potravin pozitivní impuls k tomu, aby se už dále neomezovali a naopak utratili o něco více. V potravinách se nejvíce měnily ceny ovoce a zeleniny. Největší změna byla u brambor, které meziročně zlevnily o třetinu. Jejich loňská cena byla vysoká, naopak nyní je velká zásoba brambor ve skladech, a to tlačí jejich ceny dolů. V sektoru dopravy, který výrazně ovlivnil ceny, je hlavním hybatelem ropa, respektive benzin a nafta. I když v posledních měsících cena pohonných hmot opět rostla, tak v meziročním srovnání je stále levnější a to inflaci tlačí směrem do záporu. V tomto ohledu jde ale o pozitivní efekt, protože pokles pohonných hmot pomáhá při optimalizaci nákladové stránky a to může povzbudit českou ekonomiku.

Naopak růst cen zaznamenal hlavně alkohol a cigarety, následované oblastí bydlení. Zde rostou ceny vodného, stočného ale i celkové nájemné. Růst ale není zatím tak dramatický, aby výrazně ovlivnil chod ekonomiky, nebo vnímání spotřebitelů.