Na tomto grafu záleží, ostatní faktory hrají druhé housle
Klíčová otázka roku 2015 by mohla znít zhruba takto: Podaří se ECB a Bank of Japan převzít žezlo největší "tiskárny peněz" od americké centrální banky?
Ačkoli se Fed chystá utahovat svou měnovou politiku a podle všeho v příštích týdnech ukončí třetí kolo kvantitativního uvolňování (QE3), trhy budou žít z levných peněz od centrálních bank i v dalším roce . Předpovídají to experti z britské banky Barclays. "Na přebytku likvidity na světových finančních trzích se v příštích 12-15 měsících vůbec nic nezmění," tvrdí Barclays. "Bilance velkých centrálních bank porostou podobným tempem jako letos."
Řeč je o Fedu, ECB a Bank of Japan. JPMorgan k tomu dodává, že "období nadbytku likvidity, které po jisté přestávce začalo v květnu 2012, je nejextrémnější v historii, přičemž oznámené kroky ECB mají potenciál tento extrém dále potvrdit".
Trhy si navykly na dodávku "drogy" v podobě levných nových peněz. Když uvážíme, jak velká rizika se v posledních letech ve světě objevila, nelze se vyhnout myšlence, že jediné, na čem trhům záleží, jsou právě peníze od centrálních bank. Ty vyřeší všechno.
Barclays přitom předpokládá, že v době, kdy Fed tváří v tvář více než 4% růstu amerického HDP opatrně signalizuje zvyšování sazeb, ECB a Bank of Japan jsou připraveny na světovém piedestalu největší "tiskárny peněz" zaujmout jeho místo.
CTRL + P
Kvantitativní uvolňování a minimální sazby v Japonsku na čas zafungovaly, motor ekonomiky se ale opět přestává točit tak rychle, jak by příznivci vyšší inflace potřebovali. O minimálním růstu cen a anemickém oživení hospodářství eurozóny nemluvě.
Nikde navíc není psáno, že kdyby se na trhy (v USA jsou akcie stále prakticky na historických maximech, ocenění je nadprůměrné, dluhopisy jsou po sérii programů odkupů ze strany Fedu velice drahé, dolar posiluje) po konci QE3 dostavila hlubší korekce, než by bylo Janet Yellenové a zastáncům teorie o bohatnutí amerického spotřebitele skrze držbu stále dražších akcií milé, Federální rezervy nesáhnou k příkazu, který znají všechny kancelářské myšky oblékané do dresu Microsoftu. Příkaz "CTRL + P" zkrátka může opět přijít i z americké finanční klávesnice.
Klíčová otázka roku 2015 by mohla znít zhruba takto: Podaří se ECB a Bank of Japan převzít žezlo největší "tiskárny peněz" od americké centrální banky? Pokud ano, býci si mohou stále brousit rohy na nové rekordy.
Proč rally na trhu s ropou nevydrží? 4 důvody a jeden odraz mrtvé kočky
Cena ropy za uplynulé tři obchodní dny vzrostla o více než 20 %, technicky vzato tedy na trhu s ropou převzal vládu býk. I tak se ale stále mluví o levnější ropě jako o jednom z dominantních faktorů pro vývoj trhů v roce 2015. Někteří tradeři věří, že ropa má již dno za sebou, Morgan Stanley ale varuje, že drobné rally na trhu s černým zlatem sice mohou nastávat, ale prostor pro zdražování komodity je omezený a růsty nejsou udržitelné.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz